老郑说汇：美联储亦鸽亦鹰 美元重启升势

软中带硬的会后声明

美联储会后声明虽然保留了以往利率会议中使用的“将在相当长时间维持超低利率不变”的字眼，却并未使用以往常用的“劳动力市场显著疲软”的字眼，而这被一部分投资者视为美元看涨信号。

在这份会后声明中，美联储表示，自9月份利率会议以来，美国的经济活动在以温和步伐扩张。劳动力市场状况进一步有所好转，就业稳步增长且失业率下降。家庭开支在温和攀升，企业固定投资在增长，不过住宅领域复苏依然缓慢，通胀继续低于长期目标，但长期通胀预期保持稳定。

以往美联储是同时关心通胀及就业情况，而现在仅仅在关心通胀情况，这说明劳动力市场已不再是货币政策正常化的重大障碍，只有物价指标是货币政策正常化的障碍。

应该说美联储会后声明性质上还是属于鸽派声明，只是其鸽派的程度比不上前几次利率会议，可以说这份声明“亦鸽亦鹰”，或者说是“软中带硬”，因此构成了美元利好。

在利率会议所有结果明朗后，美国公债收益率出现明显的下降，这显示投资者对美联储明年升息的预期得到强化。对美联储升息最敏感的2年期公债收益率周三升9个基点，该单日升幅是3年半以来最大的。据美国利率期货报价测算，当前市场认为明年四季度之前升息的机会为52%，而美联储会议之前这个机会是41%。

美元指数本周三最终上涨0.72%，截至北京时间本周四17：50，美元指数暂续涨0.30%至86.278点，一举创下本月6日以来最高水平。从美元形态看，其似乎有结束盘整迹象，未来有望再拾升势。

美元指数自7月份起周线12连阳，其后进入了调整，本周进入第四周。技术面而言，一般美元指数这样的调整会持续四至六周，但从目前情况看，由于美联储会后声明似乎根本就无视全球经济疲软，故这波调整有望提前结束，未来再启升势机会较大。