利得集团副董事长陈文：第三方理财向主动受托管理人转变

每经记者 涂颖浩 发自上海

从传统的代销模式，到入股基金子公司、公募基金，今年来，一些实力较强的专业财富管理公司正在积极拓展业务版图，由财富管理延伸至上游资产管理业务。

“我们前瞻性地看到了行业转型的必然，单纯的金融产品销售公司（即所谓的第三方）将退出历史舞台。”利得金融服务集团（以下简称利得集团）董事长李兴春今年9月在一次管理层内部会议上如是说。

10月24日，利得集团旗下的利得财富接盘纽银西部基金（已更名为西部利得基金）49%的股权获得证监会批准，并成为国内财富管理行业首家入股公募基金的机构。

10月28日，利得集团副董事长陈文在接受《每日经济新闻》记者专访时称，此次收购可视为市场导向下，行业转型的一个标志。（第三方）行业面临着一个重要的角色转变。业内分化将在未来2~3年里逐步显现。

变为主动受托管理人

从最初准备入股一家公募基金公司，直到近期终于获得牌照，并不是一件容易的事。据陈文透露，利得财富完成这一布局耗时长达两年。入股完成后，不仅意味着公司产品线将进一步丰富，也将使其朝真正的“财富管理者”目标迈进了一步。

“（第三方）行业面临着一个重要的角色转变，即从简单地‘搬运’信托类产品，转化为主动的受托管理人。”陈文认为，未来第三方将为客户提供包括资产配置、财务顾问、投资规划等全方位金融服务。同时，作为主动的受托管理人，还应当承担贯穿产品全周期的受托管理责任。行业内目前的转型举措大多是浅层次的，他们也因此有提升的空间。

陈文透露，下一步，计划将在西部利得基金（原纽银西部基金）旗下设立资管子公司。“在资管子公司的基础上，根据个性化的财富管理需求，为客户提供更符合其偏好的金融服务和产品。”

在业界看来，入股的方式必然增加财富管理公司的话语权。陈文称，“作为股东方，利得财富将在基金公司的发展规划、产品决策上提出建议。”而就公募基金而言，目前面临同质化发展的现状，实现保值增值的压力加大，行业发展面临瓶颈，与财富管理机构的合作能够实现资源和能力的协同共享，不失为一个更好的发展路径。

陈文表示，公司致力于打造资产管理领域的C2B(Customer to business)模式，即从客户需求出发，为客户提供多品类、多层次的产品，甚至是定制化的产品，来引领财富管理行业创新。这就必然要求形成自身的产品研发、创设能力。

行业将出现明显分化

2013年12月，利得集团旗下的利得财富增资入股华富基金管理公司旗下的子公司上海华富利得资产管理有限公司，持有45%的股权。

今年9月，正值华富利得正式开展业务一周年，华富利得资产管理规模刚过百亿。自2012年11月第一家基金子公司获批以来，截至2014年二季度末，67家基金子公司的资产管理规模突破了1.6万亿元。

近年来，基金子公司更多地被视为“类信托”的角色，陈文认为，基金子公司的兴起符合金融市场多层次、全市场发展的导向，下一步必然回归到调整分化的状态。风险事件频现，也使投资者的需求发生明显变化。“我们通过多次摸底、产品的预约认购，在产品的创设结构上做出调整，如大大压缩了‘非标’资产债权的比例。”

记者了解到，利得集团目前不排除以发起设立证券公司的方式取得牌照。若计划成行，利得集团旗下的资产管理金融牌照将基本齐全。全牌照管理可以依法合规的开展产品创设、理财服务，满足客户的投融资需求。也可通过承销、承揽、承做，为客户实现跨市场、跨产品的定制化投资标的。

在行业监管压力和自身发展瓶颈的倒逼下，在陈文看来，业内分化将在未来2~3年逐渐显现，随着一批有实力的第三方谋求向主动的受托管理人转型，不适应市场需求的第三方将在竞争中逐渐被淘汰。

据了解，诺亚财富的财富管理业务也早就摆脱单一的“代销”模式，建立起了拥有资产管理能力和自我产品研发能力的全产业链模式。好买财富近年来也一直在组合管理领域不断尝试，好买财富旗下上海新方程投资以阳光私募TOT产品为主要业务。

一位接近利得集团的知情人士对《每日经济新闻》记者表示，与上述第三方机构最大的不同是，利得集团以互联网金融为特色。