农药行业弱市中一枝独秀

与受困于产能严重过剩的氯碱、石化行业相比，农药行业保持着较高的景气度，在化工行业整体弱市之中，依然呈现出“一枝独秀”的局面。10月28日，第十四届全国农药交流会在上海召开，会上传出的数据显示，尽管今年农药行业营收与净利增速较去年同期有所下降，但其销售毛利率、净利增速仍在化工子行业中位居前列。

保持较高景气度

中国农药工业协会会长孙叔宝在会上透露，农药行业今年1-9月营收同比增长2%，利润同比增长5%。利润增速大于营收增速，显示出行业仍然保持着较强的盈利能力。

出口方面，2014年前9个月，我国农药行业实现出口32.81亿美元，同比增加14%，增速较化工全行业高出4.5个百分点。上市公司在出口方面的优势更加明显，中国农药工业协会公布的2013年农药出口企业10强中，颖泰嘉和、新安化工、扬农化工、江山股份、沙隆达等7家上市公司榜上有名，颖泰嘉和和新安化工还分列出口榜前两位。

数据显示，农药板块前三季度销售毛利率达到24.9%，较去年同期的14.6%有较大增长，在化工各子行业中名列前茅。毛利率向好提振了农药企业业绩，前三季度板块营收同比增长3.9%，净利润同比增长17.4%。

按照申万行业分类，两市18家农药上市公司中目前已有10家公司公布了三季报。综合三季报和三季度业绩预告，除中化国际尚未公布任何业绩信息外，17家上市公司中，蓝丰生化和国发股份出现亏损，其他企业均实现了盈利，约有9家企业实现净利润同比增长，其中沙隆达和红太阳净利增幅位居前列。

受益于主要产品销量提升，沙隆达前三季度实现收入25.7亿元，同比增长13.8%，实现净利4.3亿元、同比增长123.5%。红太阳在主要产品百草枯三季度价格出现下滑的情况下，前三季度仍然实现营业收入49.77亿元，同比增长1.60%，归属母公司净利润3.98亿元，同比增长50.82%。此外，华邦颖泰预计前三季度净利润增速在40%-60%。

与此同时，行业景气度开始出现分化。草甘膦价格自二季度以来长期在低位徘徊，相关上市公司如扬农化工、江山股份等业绩出现不同程度的下滑，其中新安股份预计2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比下降超过50%。

兼并重组将提速

中国石油与化工联合会会长李勇武表示，尽管农药行业表现好于石油和化工行业，但当前行业还面临着产业结构转型升级、环保压力增大、传统产品产能过剩、生产成本上升、企业创新能力弱等诸多挑战，尤其是中低层次的同质化竞争盛行。未来行业必须不断调整产业结构，加大兼并重组力度，提高创新能力，加大环保投入，实现转型升级。

根据农药行业“十二五”规划的主题思想，农药产业调整将淘汰在环保中存在问题的中小企业，加快农药行业兼并重组，提高农药行业集中度。到2015年，全国农药企业数量将减少30%，国内排名前20位的农药企业集团销售额达到总销售额的50%以上，2020年达到70%以上。

截至2014年3月，我国规模农药企业达140家，合计资产总额为159亿元，企业平均资产仅为1.14亿元。今年1-9月，农药行业固定资产投资达到378亿元，同比增长25.7%，新建项目454个，同比增长5.8%。

一些与农药行业相关的重要法规将于近期出台和实施。与会人士认为，这也是促进行业整合兼并提速的重要因素。

讨论已久的《农药管理条例(征求意见稿)》，已于2011年7月20日在国务院法制办网站公示。意见稿对农药登记制度、农药生产质量安全控制、农药经营、农药安全使用监管和农药监督管理职责等内容进行了修订，提高了门槛。

农业部种植业管理司农药处处长李文星在会上透露，新的《农药管理条例》近期会提交国务院审议，预计新条例出台速度将加快。工信部产业原材料工业司石化处处长张文明也表示，工信部与国务院法制办积极沟通，力争早日推进新条例的出台。

将于2015年实施的新《环境保护法》，也将对农药行业发展构成硬约束。新环保法将进一步加大环境违法责任追究，对污染企业罚款将“上不封顶”。

种植大户时代新机遇

燕化永乐生物科技有限公司董事长蒋勤军在会上表示，我国农业生产领域正发生着深刻变化。种植大户时代到来、农村劳动力成本上升和公众对食品安全的关注，对农药企业带来了新的机遇和挑战。

他表示，在新的市场环境下，为种植大户提供综合化的解决方案、统防统治的服务，将带来新的市场空间；同时，生物农药行业和农资电商也将成为新潮流。

随着城镇化水平不断提升和农业改革不断向前推进，农业生产集约化程度在不断加深。数据显示，截至2013年年底，我国土地流转面积已占耕地面积的26%，耕种面积超过50亩以上的大农户数量已经超过287万个，平均拥有200亩以上的家庭农场数量达到87万个，农业合作社已经发展到98万家，涉及农户7400万户，约占中国农户的25%左右。

面对农业生产领域的新变化，相关上市公司积极应对，动作频频。金正大近期宣布，与诺普信签署战略合作协议，双方将共享客户资源，实现营销渠道的战略合作；共享服务资源，实现市场服务推广的战略合作；共享研发成果，实现新技术、新产品的战略合作。此次合作将有利于双方进一步拓宽营销渠道，全面提高农业一体化服务水平，加快药肥一体化技术的研发，早日成为世界领先的植物营养专家。

招商证券研报指出，土地加速流转、种植业走向集中，农资综合服务商崛起是大势所趋。在欧美发达国家，农业种植集中度较高，龙头农资公司均从事农药、种子、化肥等多种农资产品的销售，具备较强的一体化农化服务能力。金正大和诺普信作为各自领域最大的公司，共享资源，必将利于强化各自的优势地位。

辉丰股份则在农资电商领域抢先布局，公司与中国农药发展与应用协会等一起投资的农资电子商务网站农一网将于11月开始运营，辉丰股份占50%的股权。农一网采用“农一网+县城工作站+农村信息化服务站”的业务模式，旨在建立农药厂商与用户(种植大户、专业合作社、农业公司和普通农民等)之间快速有效的信息传递及农药流通渠道，进而颠覆农药传统流通模式。据了解，目前农一网已有24家企业入驻。