龙大肉食上市后业绩下滑 猪价涨跌均受损？

每经记者张昊 昨日（10月22日），6月24日上市的次新股龙大肉食（002726，收盘价24.85元）发布三季报，称第三季度净利同比下滑12.45%，上半年公司业绩已下滑15.6%。 《每日经济新闻》记者注意到，公司解释业绩下滑原因时表示，猪价上涨和下跌价格上涨与下跌都会公司业务造成不利影响。这到底是怎么回事呢？ 第三季度净利同比降12% 在今年6月26日登陆中小板后，龙大肉食业绩连续下滑。 首先，在上市后公布的首份半报告中，公司称上半年净利5194.74万元，同比降15.6%；在昨日公布的三季报中，龙大肉食称第三季度净利2780.6万元，同比降12.45%。 龙大肉食对2014年的业绩预测是：全年净利增幅在-20%～0。 作为6月24日才上市的次新股，连续业绩下滑引发不少投资者关注。从业务结构看，龙大肉食以屠宰业务为主，冷鲜肉和冷冻肉销售占比近90%，肉制品占比不到10%，与公司可比性较强的企业被认为是双汇发展，在招股书中龙大肉食也将双汇发展列为最大竞争对手。 《每日经济新闻》记者注意到，双汇发展今年上半年净利增速达30.1%。从机构一致预测看，全年业绩增速超20%是大概率事件。 对于竞争对手的业绩增长，龙大肉食的证券办人士解释称，尽管都是屠宰，可能是产品结构不一样，双汇熟食较多所致。 猪价涨不利冷鲜肉跌不利冷冻肉 那么，龙大肉食业绩连续下滑的原因何在？三季报中，龙大肉食对此的解释是：第一，生猪价格下降，对公司生猪养殖环节和冷冻肉造成不利影响；生猪价格上涨，对公司冷鲜肉经营造成不利影响。第二，生猪市场价格不可控，给公司2014年经营业绩预计带来很大困难。 按照龙大肉食的业务模式，公司进行生猪屠宰后产出冷鲜肉、冷冻肉。那为什么公司认为猪价涨跌都将对公司构成不利影响呢？ 昨日，公司证券办人士对《每日经济新闻》记者表示：事实就是这样，比如冷冻肉由于保存时间长，猪价前期未降，后期下降，由于前期成本较高，冷冻肉实际上减值了。据媒体报道，冷鲜肉在-2℃～5℃环境下可保存7天；冷冻肉保质期最短为12个月，最长为24个月。 针对猪价涨跌带来的风险，上述人士表示，公司会根据市场行情调整产品结构，由于具备完整的产业链，对风险有一定的平滑能力。 昨日，记者也向一位券商行业分析师进行了咨询。该券商表示：之所以形成上述怪圈，与下游产品缺乏品牌影响力，而品牌欠缺又使公司走不出区域性市场，进而影响到屠宰量和利润水平有关。因此，作为次新股的龙大肉食，若仅定位于区域性肉制品屠宰加工企业，又不拓展品牌力，今后道路堪忧。