燃料成本居高不下 深南电前三季预亏8920万

每经实习记者 欧阳凯 发自深圳

昨日（10月15日），深南电A（000037，收盘价5.39元）发布了2014年前三季业绩预告，公司预计归属上市公司股东的净利润亏损约8920万元，基本每股收益亏损约0.15元。公司对于亏损主要原因解释为“燃料成本仍处于高位，电价及补贴不能覆盖发电成本”。

对此，中宇资讯分析师李凤燕在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，天然气发电成本一直较高，多数发电企业依靠政府补贴，并不足以弥补损失，这类企业未来或继续亏损。

发电成本居高不下

资料显示，深南电经营范围为供电、供热，在深圳、中山、东莞共拥有三家全资或控股燃机发电厂，全部位于珠江三角洲电力负荷中心区。

今年以来，深南电业绩不断下滑，一季度亏损5218万，上半年亏损7524.78万。公司解释称，上半年全社会用电量处于中低速增长状态，随着西电东送等外购电量快速增长，新建机组相继投产，省内电力市场总体呈现供需平衡的局面，导致电网对燃气轮机发电企业顶峰发电的要求明显下降。同时，省网对深圳的供电力度持续加大，地方调度火电机组电量呈现逐年下降趋势，今年上半年，公司三家燃机电厂累计上网电量8.03亿千瓦时，同比下降9.3%。

深南电在半年报中表示，由于天然气价格继续高位运行，上网电价政策未能及时落实到位，深圳市发电补贴标准尚无法覆盖发电成本且政府发电补贴资金来源不足等因素影响，使得公司发电量减少，致使公司未能摆脱经营亏损。

李凤燕表示，虽然天然气发电是一大趋势，但据中宇资讯统计，天然气发电成本大概在0.41元/度，已接近煤炭发电的2倍。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，截至2014年6月30日，深南电共收到燃料补贴收入、燃料加工费补贴共计约2.84亿元。

“像深南电这样的发电企业多靠政府补贴存活，但政府补贴毕竟不能从根本上解决天然气发电所遇到的问题。”李凤燕表示，只有天然气发展市场化，价格合理化，以天然气发电为主的企业才能获得更大发展空间。

流动负债占比高企

数据显示，从2012年以来，深南电的流动负债占总负债比例一直高居在98%上下，截至2014年6月30日，深南电的货币资金仅有7.34亿元，流动负债却达37.7亿元，资产负债率高达69.39%，引起不少业内人士的担忧。

资深注册会计师刘志耕在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，流动负债过大，说明短期内需要偿还资金越多，企业面临的经营压力也就越大，对企业资金周转构成严重威胁，或可能构成财务风险。

“作为一个发电企业，没有长期负债或长期负债很小，说明近几年没有大的固定资产投入，意味着生产规模没有扩大，或没有对生产设备进行新的技术改造，发展后劲不足。”刘志耕补充道。

“这说明流动资金不充足，很有可能造成资金链断裂，不过也有特殊，一般贸易类企业的基本上流动负债过高，但像天然气发电的企业应该是应收账款高才对。”财通证券一投行人士表示。

就资金链问题，记者致电深南电董秘，但截至发稿一直未得到回复。