对话二：民间次级市场，馅饼还是陷阱？P2P网贷一线大佬怎么看

合力贷CEO刘丰：放贷都会放，把钱收回来才是本事

是馅饼还是陷阱，要看我们现在的状况。目前在中国，经营性实体大约有4000多万家，有贷款的企业有900多万家，真正从银行贷款的为300多万家，中国所有银行服务的企业只有百分之几，借款方处于非常饥渴的状态。反过来看投资领域，现在老百姓能投资的是什么？首先是股票，但在股市上真正赚到钱的并不多，其他还有如信托等产品，但信托起步的资金是多少？所以，对于投资人来说，这个不能做，那个也够不着，最后把大家的钱都引到了银行。而银行一年期的定期利率又是3.25%。

因此，对于我们来说，这个市场机会很大。现在有了P2P平台，平台对老百姓称，我们的服务很好，用户体验很好，你要提现，节假日可以提，周末也可以提，晚上也可以提，而且是秒到。

然而，互联网金融的核心一定是风险控制，虽然它有若干个表现形态，比如余额宝，是纯粹的销售渠道，不需要考虑风险，更多考虑系统、技术、互联网。但是搞信贷的也考虑这些东西行吗？肯定不行。对于我们来说，如果不评估风险，风险迟早都会爆发的，放贷都会放，把钱收回来才是本事。所以，像这样一种用户体验超好、能秒到资金，需要怎么办到？只能把钱从卡转到卡，只能把投资人的钱收集到这个卡里，那么，这就成为了资金池。这样的平台，对于投资人而言，绝对是陷阱，对经营者也是陷阱。总之，民间金融，对有准备的人而言是馅饼，对没有准备的人是陷阱。

香港步步联贷创始合伙人张郑芬：需求是没有量级的，呼唤监管控制

我对于馅饼和陷阱的理解，主要是基于在香港市场的实践。民间借贷在香港，基本上第一笔贷款是在银行做的，就像买房子，收益完全超过银行利息。在这样的情况下，风险还是非常可控的，因为有一部分的利率可以覆盖你的坏账。当然最后覆盖风险的是风险控制手段，之前还是可以避免的，尽量降低风险。

在香港，我确实体会到了好的征信记录带来的帮助，我们做风控时，只需要做成本控制，查询信息需要付费，我们可以向借款人收取费用，或者在与合作伙伴、放债人合作的过程中进行中进行成本控制。但是，因为是互联网的信贷，当然希望可以把成本降低到比传统的放债机构更有优势，这样才有价值。

在这种情况下，把民间次贷变成一个标准化的产品，是一个非常好的机会。因为这是一个还没有被开发的市场，放债这块，差不多民间有1000多家机构，但是在投资者方面，其实香港的利率非常低，更不用说活期利率，投资途径会广泛一些，有各种各样的股票、外汇衍生产品等，但大部分白领，包括银行家、医生、律师，他们的时间非常有限，不管是投资外汇产品还是股票产品，想要获得好的投资收益和产品，需要付出很多时间。因此，大部分人会对固定收益产品感兴趣，我们就是帮助这类投资者，把有抵押的、风险可控的产品做成标准化产品，这些产品听起来好像风险很高，但是我的理解是，它还是一个工具。

馅饼还是陷阱的问题，最关键在于几个方面：一是风险是否可控，我把钱借给了谁。二是从发行到投资人购买的过程中，链条是不是过长了，投资人是否可以鉴别。三是监管环境。

对于投资人来说，监管是非常必要的一件事情，因为每一个机构，从发行一个产品，到最后卖给投资人的过程中都有不同的利益点，如果每个环节都根据自己的利益点做的话，这个市场会无限庞大。就像2008年的金融危机。仔细观察，我们发现，需求是没有量级的规模，但是，所谓的各种保险公司、金融机构全部参与的结果就是我们的市场呈几何倍数的增长，而这个增长是不理性的，这时其实是呼唤监管控制的。因为对于普通的投资者而言，他的能力是有限的。