机构：9月PMI初值企稳回升 8月经济为全年低点

每经记者刘明涛 昨日（9月23日），9月汇丰PMI初值出炉，继8月大幅下滑之后，这一数据小幅回升至50.5，好于预期的50，这是该指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方。 汇丰PMI数值的回升，是否意味着经济数据最差时刻已过？《每日经济新闻》记者注意到，一些机构对此表示了乐观预期。 大势风向/ ◎中信证券：经济不会持续下滑 昨日，汇丰公布的9月PMI预览值为50.5，比上月终值上升0.3个百分点，略超市场预期。 中金公司分析师陈健恒表示，9月汇丰PMI在8月份短暂下行后小幅回升，显示目前经济信心依然较强。从上周发布的三季度央行调查问卷来看，虽然贷款需求指数下滑较为明显，但银行家和企业家对经济的信心指数仍稳中走强。 陈健恒同时指出，近期政府出台政策支持经济，有助提振市场信心，包括对五大行实施SLF（常备借贷便利）、正回购操作利率下调以及传言更多地区放松房地产限购限贷政策等。 中信证券认为，9月汇丰PMI指数预览值比上月终值上升0.3个百分点，显示经济没有持续回落，其中产出指数和产成品库存指数保持不变，采购量、新订单和新出口订单出现较快回升，但价格端出现下滑，并且就业指标呈现2009年以来新低。8月低增长是多种不利因素叠加造成，9月整体生产出现一定回升，保增长政策力度将继续加大。 《每日经济新闻》记者注意到，中信证券认为，9月新订单指数有所提升，外需依然保持着较高景气度，政府保增长的动力依然较大，8月经济或将为全年低点，未来增长不会持续下降。 市场关注度：★★★★★驱动周期：中长期重点关注：汇丰PMI终值及中采PMI 行业热点/ ◎智能终端芯片迎新机遇 众所周知，智能手机是过去几年全球半导体产业增长的主要引擎，从今年起智能手机增速有所趋缓。不过，招商证券分析指出，可穿戴设备、智能汽车、智能家居等新型智能终端的快速崛起所带来的芯片需求空间不输于PC和手机，潜在市场规模均为数百亿美元。招商证券建议关注受益4G基带、APSoC（应用处理器系统单芯片技术）和前端模组需求的公司，如大唐电信、国民技术、舜元实业、全智科技（预披露）等；以及中国智能终端品牌崛起的直接受益者，如中芯国际、长电科技、华天科技等制造和封测龙头。 市场关注度：★★★★驱动周期：中短期重点关注：产品市场需求变化◎中轻卡整车零部件企业受益政策提振 为落实《大气污染防治行动计划》，强化机动车污染防治，确保完成《政府工作报告》提出的2014年淘汰黄标车及老旧车600万辆的任务，环保部联合发展改革委、公安部、财政部、交通运输部、商务部等五部门于9月19日印发了《2014年黄标车及老旧车淘汰工作实施方案》（以下简称《方案》）。 《每日经济新闻》记者注意到，安信证券表示，年初国家主管部门先后出台多项能源汽车扶持政策，指明了汽车治污前行的先进方向。而本次《方案》的出台阐明了国家主管部门对落后产品及重污染产品不容忍态度。国家对汽车行业的排污治理采取“先梳后堵”战略，科学且具可操作性。 《方案》要求重点区域地级及以上城市2014年10月底前完成黄标车限行和禁行区域划定工作；2014年底前实施限行区域黄标车分时段限行，城市核心区域全天禁行；2015年6月底前，所有地级及以上城市实施黄标车限行、禁行。同时，要求各地加强黄标车路检路查执法和对达到强制报废标准车辆上路行驶及未进行注销的执法力度，力争做到发现一辆，查扣一辆，处理一辆。对时间的具体要求和监管要求之严，前所未有。 根据安信证券测算，1300余万辆黄标车中，商用车约占67%左右，其中，中轻卡占比达40%左右，即520万辆左右，成为占比最大的细分市场车型。《方案》要求到2015年，淘汰2005年底前注册营运的黄标车，基本淘汰京津冀、长三角、珠三角等区域内的500万辆黄标车；到2017年，基本淘汰全国范围的黄标车。因此中轻卡整车和零部件企业将成为最大受益者。 鉴于政策利好，安信证券重点推荐中轻卡核心零部件供应商中原内配、威孚高科；重点关注中轻卡整车和核心零部件供应商，如江铃汽车、云内动力、湖南天雁、康跃科技和全柴动力。 市场关注度：★★★★驱动周期：中短期重点关注：政策的执行进度