贵州老国企赤天化集团拟7亿整体转让 受让方须增资26亿还债脱困

每经记者 岳琦 发自成都

作为上市公司赤天化 （600227，SH）的大股东，赤天化集团的国资改革备受关注。

9月18日，赤天化集团100%股权在贵州阳光产权交易所公开挂牌，挂牌价约7亿元。据《每日经济新闻》此前报道，赤天化集团整体负债高达78亿元，且现金流紧张，难以清偿到期债务，产权改革被认为是“一场与债务期限的时间赛跑”。

此外，记者注意到，此次挂牌对于意向受让方条件颇为严苛，除了合法存续且盈利3年以上等常规条件外，意向受让方还须向产权交易所提交26亿元的资金证明，并在交易完成后向标的公司增资26亿元。

赤天化集团新闻中心主任王锋对《每日经济新闻》记者表示，资金要求是对受让方实力的考验，同时集团改制已经付出了极大的改制成本，这也是贵州省国资委要求防范违约风险的措施。

实际上，拥有上市公司资源的赤天化集团并不乏问津者。据了解，由外籍商人丁林洪控制的贵州圣济堂制药有限公司（以下简称圣济堂）早在今年6月与赤天化集团方面接触，并初步确定为意向受让方之一。

老牌国企总资产28亿，负债21亿

作为贵州老牌国企，赤天化集团在贵州国资改革中地位明显。“赤天化集团是贵州国企改革的第一家集团，面临的困难也更多。从某种程度来说，其进度和效果也决定着贵州国企改革计划的进展。”王锋此前对《每日经济新闻》记者表示。

在经过半年多的内部股权梳理之后，赤天化集团的国资改革终于走到了公开挂牌的关键节点。记者日前从贵州阳光产权交易所官网获悉，经企业、贵州省国资委内部决策通过，并获贵州省人民政府批准，赤天化集团100%股权作价7.08亿元挂牌出让。

挂牌信息显示，以2014年5月31日为资产评估基准日，赤天化集团资产总计28.63亿元，负债总计21.39亿元，所有者权益7.23亿元，评估净资产7.08亿元。赤天化集团现对外担保金额共计32.85亿元，此外，赤天化集团还于2014年5月30日承接贵州赤天化纸业股份有限公司6亿元银行借款本金及565.69万元利息。

《每日经济新闻》记者此前获取的赤天化集团初步改革方案显示，赤天化集团的资产流动性较弱。赤天化集团下属子公司贵州赤天化纸业股份有限公司的12.53亿元中长期贷款将于今年11月全部到期，该笔贷款由集团担保。

最让赤天化集团感到棘手的问题就在于此。如到期偿债无力，将触发赤天化集团连带责任，进而影响到赤天化集团已发行中期票据的信用，票据债权人有可能要求冻结或转让赤天化集团持有的赤天化股权，从而对上市公司的控股权产生威胁。

记者获取的赤天化集团改革方案显示，赤天化集团本身没有生产经营业务，每年只有房屋、土地的租金收入，且不足2000万元，而每年需支付中期票据利息7480万元。

按照赤天化集团改革方案给出的时间进程表，其实际改革进程已经落后近3个月。今年8月底，赤天化发布公告，向控股股东赤天化集团借款4亿元用于补充流动资金，借款期限一年。

需注资26亿让不少民企望而却步

记者注意到，赤天化集团此次整体转让的要求颇高。挂牌信息显示，意向受让方申请报名时，须向产权交易机构提交26亿元的资金证明。受让方须在完成工商变更登记之日起5个工作日内，以增资方式注入改制后的标的企业不少于26亿元用于经营发展。此外，受让方还须100%续聘标的企业选择继续留职的在岗职工。

赤天化集团改革方案也显示，受让方在完成对国有股权的受让后，将顺序启动对赤天化集团的现金注资，用于解决赤天化集团和上市公司的债务困境，提供经营和后续发展所需资金。

对于拥有上市公司资源的赤天化集团来说，虽然7亿元的挂牌价并不算高，但接盘之后26亿元的资金投入让不少民营企业望而却步。

据记者此前获取的赤天化集团初步改革方案显示，在与多位潜在战略投资者接触后，圣济堂已成为意向受让方。

公开资料显示，圣济堂是圣济堂集团的全资子公司，下属全资子公司10个，包括8家医药类公司和1家房地产公司及1家矿业公司，糖尿病药品是该集团的招牌产品，另有数种独家生产的民族药获得国家专利。

工商资料显示，圣济堂注册资本1077万元，经营范围包括生产中西成药、保健品、医用仪器及卫生用品等。

昨日（9月22日），《每日经济新闻》记者致电圣济堂了解相关情况，该公司外宣负责人表示，对赤天化集团转让事宜现在暂时还不能对外发布消息。

对于意向受让方，王锋对记者表示，无论之前意向如何，都要走法律程序，有实力的企业都可以来参与，而且最多可以进行3次挂牌。