债市核查风暴再升级 银河证券固收总监代旭配合调查

每经记者 王一鸣

9月21日晚间，近年来固定收益业务表现不俗的银河证券（06881，HK）在港交所发布公告称：董事会近日知悉，公司固定收益业务线业务总监代旭及两名相关员工，因“个人原因”正配合国内司法机关工作。代旭职责暂由公司执行董事兼总裁顾伟国代行。

据《每日经济新闻》记者了解，自去年初以来，债市风暴先后席卷多家金融机构。2014年8月，海通证券亦被爆出债券融资部负责人曲林正配合相关部门调查。这距离2013年10月前国信证券固定收益事业部总裁、有“债市一姐”之称的孙明霞因“个人原因”接受公安机关调查已近一年。

如今，债市核查风暴再度刮起。

企业债承销金额居首/

银河证券自2013年5月22日H股在港交所上市后，A股IPO工作随之启动，今年8月底，证监会网站公布了银河证券A股招股说明书（申报稿）。

申报稿显示，代旭职务为银河证券固定收益业务线业务总监、执行委员会委员，负责公司固定收益业务，任职期限至2015年3月22日。

履历显示，1963年10月出生、现年51岁的代旭，于1992年7月获得中国社科院经济学博士学位。1996年8月～2002年6月，任中国经济开发信托投资公司国际金融组织贷款转贷部总经理；2004年11月～2007年1月，任银河有限投资银行总部副总经理；2007年1月～2008年4月任银河证券投资银行总部副总经理；2008年4月～2012年3月，任银河证券债券融资总部董事总经理；2012年3月起任银河证券固定收益业务线业务总监，并于2012年12月起任公司执行委员会委员。

中国证券业协会公布的数据显示，按2013年营业收入计算，银河证券位列第五。在具体业务方面，除经纪业务排名首位，投行业务位居第11名、资产管理业务位居第15名、融资融券业务位居第5名。

不过，银河证券债权承销的金额和收入多年来处于行业领先地位。“其中，企业债券承销在业内数一数二。”华南某大型券商固收部门负责人如此对《每日经济新闻》记者评价道。

据记者了解，这在代旭管理债券融资业务后尤为明显，企业债券承销金额2009年～2011年连续三年位居行业第一。

银河证券在申报稿中表示，“公司较早预期到过去几年债券承销市场的快速发展，并提前进行了人员扩充等准备工作。本公司债权承销业务收入在报告期各期均位居行业前列。”

最新数据显示，截至2014年6月30日，公司（包括银河有限）债权承销业务累计承销债权融资项目231个，累计主承销金额约3764.35亿元，排名行业第四位。其中，企业债券承销一直是公司传统优势业务领域，公司（包括银河有限）企业债券承销金额累计达到2550.75亿元，位居行业第一位。

数据显示，报告期各期（2011年～2013年、2014年1～6月），银河证券债券承销业务净收入分别为2.93亿元、5.1亿元、1.95亿元和3.4亿元，占公司投资银行业务净收入的比例分别为46.71%、75.49%、52.78%和67.31%。

债市风暴牵连多人/

对于代旭所涉事件可能产生的影响，银河证券仅在公告中称，目前公司经营正常，将根据事件的进展及有关规定及时披露有关情况。二级市场上，昨日，银河证券股票亦遭遇抛售，开盘即低开低走，报收于5.54港元，下跌5.46%。

目前，代旭及两名相关员工，基于何种“个人原因”配合内地司法机关调查，未有官方说法。据接近银河证券的人士向记者表示，无法对公告以外的事项予以置评。

据《每日经济新闻》记者了解，自去年年初以来，债市风暴已先后席卷多家金融机构，债券发行和交易中的利益输送等违法违规行为开始被曝光，案件大多涉及债券发行一级半市场的问题。

2013年4月16日，万家基金固定收益部总监邹昱被公安部门调查。与此同时，中信证券证实，固定收益部执行总经理杨辉在一个月前接受调查。此后，齐鲁银行金融事业部的徐大祝也被拘留。

2013年10月，前国信证券固定收益事业部总裁、有“债市一姐”之称的孙明霞因“个人原因”接受公安机关调查。在孙明霞之前，2013年9月，同样在固收领域业绩出色的宏源证券，也被公安机关带走4名中高层管理人员。

2014年8月，海通证券被曝债券融资部负责人曲林正在配合相关部门调查。海通证券去年年报显示，曲林任负责人的债券融资部成绩颇佳，去年全年公司完成债券融资项目28个，承销金额517亿元，成功主承销了华能国际、中电投等企业债。

业内人士认为，与前一轮不同，除金融机构外，今年核查风暴还刮到企业债发行的源头——审批环节。2014年8月，国家发改委财政金融司前司长张东生以及浙江省发改委财金处前副处长柳志文接连被曝遭调查。

上述华南固收部门负责人向记者指出，债券发行和交易中容易出现寻租的环节主要有两个：一是债券发行审批环节容易出现问题；另一个因素是由于债券定价机制不合理，在债券发行和交易中存在价格操纵和利益输送空间。

财新网8月中旬的一篇报道称，从2003年到2006年，张东生主持下的发改委财金司经历了企业债审批发行的黄金时期。此次张东生被调查，可能会揭开企业债发行环节的更多腐败细节。

报道并称，据知情人士透露，张东生被调查与2005年发行的企业债有关。该案是被去年10月国信证券固定收益事业部总裁孙明霞案牵出。未经调查部门证实的市场说法是，孙明霞供出了一个数百人的名单，导致多人被查被处理，也波及相关券商。