多只产品净值翻倍 解密2014主题基金生财术(名单)

三因素拓展医药行业发展空间

寻找最有“疗效”的药基

医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是具备长期赚钱效应的“抗跌”行业。2009年医改启动以来，医药行业长期的成长前景为机构投资者所重视，近两年医药主题基金平均涨幅高达47.96%，长期表现亮眼，展现出良好的配置价值。

医药行业发展空间巨大

从行业前景看，Wind数据显示，2000年以来，我国药品销售快速增长，从1572亿元增至10985亿元，增长约7倍，年均增速为16.27%，现排在美日之后，位列世界第三位。

中信证券(600030)预测，从2014至2020年，我国药品销售收入复合增速将达到16%，医疗服务复合增速则将到24%，双双呈现两位数增长。

在好买基金看来，催生医药行业发展空间有三因素。

首先，受生育政策影响，中国人口面临快速老龄化。目前占我国人口比例13.3%的60岁以上老年人口消费药品比例为35-40%，是药品消费的核心人群。预测显示，到2020年，我国总人口将达到14.5亿，其中，60岁以上的人将约占到人口总数的20%。药品销售发展空间巨大。

其次，城镇化背景下，城镇医疗资源亟须增加和升级。55岁以上的城市居民患病率高于农村居民，65岁以上的城市高龄老人患病率更是同年龄段农村居民患病率的1.5倍。随着城镇化率的提高，城市老年人数将持续上升，患病率也将持续上升。从需求角度看，老龄化和城镇化决定未来数十年我国医疗市场都将处于扩张期。

最后，医改红利长期将持续释放。目前影响我国医疗行业的各项政策中，影响最大的莫过于医保政策、药品降价、基药制度、公立医院改革。以建立基本医疗保健卫生体制为例，预计将提升市场需求，实现收入和利润每年20%的增长。

行业景气助推市场表现

华泰证券(601688)预期，在上述因素的驱动下，医药行业成长潜力依然巨大，未来十年行业仍有望保持15-20%的快速增长，仍将保持GDP 增速的两倍左右。

目前，我国医药企业规模普遍偏低，公司规模超过500亿的公司仅两家，绝大多数的公司市值规模低于100亿，截至2014年9月11日，市值最大的公司是云南白药(000538)，为539.45亿，上市的182家医药企业中，低于100亿的有119家，而美国最大的医药公司强生，其市值高达2961.02亿美元。

好买基金认为，我国医药市场发展潜力巨大，上市的医药企业更是行业中的龙头公司，其成长前景广阔，未来有望在提高企业规模的同时提高行业集中度，开拓国际市场，成长值得期待。

事实上，医药行业的发展前景已在股市有所反应。数米统计显示，自2006年一季度至2014年二季度，医药板块指数大部分时间能够跑赢大盘指数，尤其是在2012年开始，2012年二季度，医药指数收益率为14.56%，大盘指数收益率为-1.65%。2013年一季度，医药指数收益率为22.52%，大盘指数收益率为-1.43%。

在大盘下跌时，例如2012年二、三季度、2013年一、二季度、2013年四季度和2014年一季度，大盘指数分别下跌1.65%、6.26%、-1.43%、11.51%、2.7%和3.91%，而医药行业则表现了较好的抗跌性，收益率分别高于大盘指数16.21%、4.13%、23.95%、8.48%、0.02%和3.52%。

截至9月11日，2005年以来，申万医药卫生指数上涨6.35倍，同期沪深300指数上涨1.47倍，长期跑赢市场。尤其是2009年医改启动以来，医药行业大幅超越市场，表现出了良好的投资价值。

哪只“药基”疗效好

目前，我国处于经济的转型期，经济波动大，医药行业由于稳定的增长前景和国家政策扶持，长期以来是市场关注焦点和投资热点，Wind数据显示，截至2014年2季度报，证券市场中投资医药的基金数量超过900只，占全部基金的近半数，除去分级基金，其中持仓超过80%的基金有11只，持仓超过50%的基金有18只，持仓超过30%的基金有51只，显示公募基金对于医药板块的重视。

主动管理型基金普遍超越指数型基金，原因可能是相比较而言，主动管理型基金能灵活配置优秀企业，比如添富医药，其作为业内首只医药行业基金，汇添富医药成立以来截至2014年9月11日，沪深300指数下跌14.65%，同期汇添富医药总回报高达39.04%，从仓位上来看，该基金保持较积极的策略，股票仓位主要在80-90%间波动，较好的分享了医药股的上涨行情。

另外，富国医疗保健也表现抢眼，成立以来，截至2014年9月11日，沪深300指数上涨了5.66%，同期富国医疗保健总回报高达35.50%，根据二季报显示的富国医疗保健旗下的十大重仓股，近期数据显示，有5个股票处于停牌状态，其中有4个公司涉及重组，在股市上行的情况下，重组概念股易受市场追捧。

综合来看，在人口老龄化持续，城镇化不可逆转，医改红利长期将持续释放的大背景下，医药行业未来具有稳定的成长前景，投资医药主题基金是分享医药行业成长的重要手段，可以再获取收益的同时，降低风险，投资者可以长期适量配置。