中国卫星：参与无人机研制 资产注入加快

近期资本市场上 “无人机”可谓出尽风头。中国卫星（600118）一直参与无人机研发，且当前北斗导航产业迎来政策利好，公司在该领域具有极强研发实力。市场分析人士认为，年内事业单位分类改制可能出台，母公司航天五院资产优质，收入是公司5 倍左右且利润率高于公司，一旦注入则公司业绩将明显增厚。

中国卫星公司一内部高层人士对本报记者表示，中国卫星主要为无人机提供信息链系统，包括特定用户和民用。

中国卫星是国内专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务等业务的行业龙头，已形成卫星研制和卫星应用两大主业协同发展格局。经过几年的培育和壮大，公司的卫星应用业务已进入加速增长阶段。

在小卫星研制方面，很显然，公司短期内垄断地位不变。据悉，2015 年是火箭发射大年，计划有30 发火箭发射，估计小卫星数量在15-20 枚。机构认为，公司今年业绩将有较大增长。

据媒体报道，发改委正和财政部组织实施2014-2016年北斗导航产业重大应用示范发展专项。实施目标为逐步建立以应用为导向、用户为龙头、企业为主体的北斗导航产业发展模式，到2016年北斗应用终端总量超过3000万台套，实现从百万量级到千万量级的突破，重要领域智能化应用水平显着提升，自主发展能力显着增强。其中，2014年重大应用示范发展专项已于今年6月份启动。

中国卫星在卫星导航领域，依然保持着主导地位。当前，公司北斗一代产品处于国内垄断地位，北斗二代产品地位略落后于一代产品，但随着北斗三期2020 年前完工，机构认为，公司在北斗三代产品上将奋起直追。

另外值得关注的是，当前我国军工行业市场化发展加速，国防军工改革进程加快，军民融合是大势所趋，公司作为卫星通信领域的龙头企业，必将充分享受政策红利。

据悉中编办近期密集调研军工企业分类改制。多家机构在调研后认为，事业单位分类改制方案可能年内出台，航天五院一旦完成改制，资产注入概率大增。目前，五院收入约为公司5 倍，大卫星制造利润率或高于小卫星，一旦公司获资产注入，则将明显增厚业绩。