香港航空上市前夜 海航集团卖股抽身

每经记者 李亚蝉 发自广州

海航集团旗下的航空资源整合再生变数。近日在香港航空提交上市申请时，海航集团突然宣布，拟改变其在2012年作出的，将其间接持有的香港航空的股份注入上交所上市公司海南航空（600221，SH）的承诺，转而将股份向独立第三方转让，以解决未来可能存在或潜在的与海南航空同业竞争问题。

2012年，海南航空在非公开发行募集资金时，为避免并有效解决与海南航空未来可能存在或潜在的同业竞争情形，公司股东海航集团承诺自当时起36个月内，通过股权转让或其他重组方式，将海航集团直接或间接持有的包括香港航空在内的多家航空公司股权注入海南航空。

据了解，当时，海航集团此举被认为是其要借助上市公司海南航空这个平台，完成旗下航空资源的整合。更早之前，大新华航空曾一度作为海航集团整合航空资产的平台，并谋求境外整体上市。但由于宏观环境变化等原因，大新华航空赴港上市的计划一直搁浅。

对于此次变更承诺，海航集团解释称，在实际履行筹划过程中，因难以满足香港航空所遵守的当地监管要求，为更有效的避免并解决未来可能存在或潜在的同业竞争情形，海航集团拟变更此前做出的承诺。

对此，海南航空独立董事认为，海航集团将香港航空股权转让给独立第三方，可有效解决与海南航空未来可能存在或潜在的同业竞争情形，同时，有利于香港航空的运作上市，香港航空成功上市，其股权可能实现增值，使公司投资获得增值，不会对公司及全体股东造成不利影响。

中投顾问交通行业研究员蔡建明则认为，香港航空作为香港第二大航空公司，在航班、服务、营收、渠道等方面优势明显，公司的可持续发展能力值得肯定，若能上市必然会受到投资者追捧。放弃资产注入意味着海南航空可能会错失此笔股权投资，香港航空上市后较高的潜在收益可能会化为泡影。

数据显示，香港航空近几年增速可观，2011~2013年度，香港航空的收入分别为46.76亿港元，62.50亿港元和85.47亿港元，复合年增长率35.2%；同期，股东应占溢利分别为1.48亿港元、2.75亿港元、4.93亿元港元，复合年增长率达82.6%。