黄俊钦的保壳路径：ST金泰主业羸弱12年8度亏损

每经记者 彭斐 发自山东

自2003年被“ST”以来，这顶帽子，在ST金泰头顶已有12个年头，期间8度亏损，甚至曾3度戴星。去年5月14日，在首度遭遇3连亏后，上证所暂停了ST金泰的上市资格。

此后，作为公司实际控制人，新恒基集团创始人黄俊钦不惜多方腾挪，尝试围绕医药业务寻求突破，但均未成功。

直至2013年底，公司主业转向黄金珠宝交易，并在珠宝贸易中的快进快出，实现净利润580.09万元，满足恢复上市的条件，并成功避免退市。

不过，因和过往的业务相去甚远，这个被认为是“救驾保壳”的金饰生意，一经推出就饱受质疑。此外，因购销客户单一，还被上证所要求作出解释。

而在8月6日恢复上市前夜，ST金泰抛出一份16亿元的定增方案。由此，黄俊钦子女开始走上前台，黄氏家族并将由此掌握ST金泰61.94%股权。

一位熟悉ST金泰的财务人士向《每日经济新闻》记者表示，从经营上来看，ST金泰就那样了，黄俊钦之所以依然执着，可能还是看中了上市公司的壳。

ST金泰“重见光明”

“作为大股东，其实黄俊钦也挺不容易的。”8月24日，在谈到ST金泰时，刘远（化名）不禁为黄俊钦叫屈。

作为山东一家媒体的从业人员，刘远自2010年入行以来，长期关注ST金泰的发展。在他看来，黄俊钦之所以不容易，在于每隔一段时间，就要自掏腰包为ST金泰输血。

最近的一次，是在8月6日。在引入黄金珠宝业务后，2013年ST金泰实现盈利得以保壳，在暂停上市1年多之后，在8月6日“重见光明”。

在复牌当日早盘，ST金泰集合竞价大涨61.76%，截至终盘，ST金泰报收16.53元，全天大涨94.47%。

此前，国泰君安证券在《恢复上市保荐书》中认为，ST金泰通过债务重组和豁免、转型黄金珠宝贸易业务等工作，改善了盈利能力和经营状况。

而这个曾在2007年创造了42个连续涨停的“妖股”，在A股恢复上市的当天，还抛出了一份重磅定增预案。

ST金泰当日公告称，公司拟以7元/股的价格发行2.29亿股，募资不超过16亿元，用于补充流动资金以及偿还公司债务。

ST金泰在公告解释称，2013年8月，ST金泰在香港成立全资子公司金泰国际，开展黄金珠宝贸易业务。但受制于公司自有资金短缺，无法承接大额订单，对业务的进一步发展形成了较大制约。

《每日经济新闻》记者梳理发现，自2002年成为ST金泰实际控制人以来，公司仅有的4次盈利，其中2007年、2009年两次，黄俊钦通过北京新恒基投资管理集团有限公司及北京新恒基房地产集团有限公司，为ST金泰提供资金支持。

事实上，与前几次ST金泰所经历的重组一样，这次认购资金的大部分，还是源自黄俊钦自己的腰包。

根据公告，公司此次拟定增2.29亿股，将由五位对象认购，分别为北京古茂投资管理中心认购1.06亿股，黄宇、黄舒敏分别认购5000万股，高壹名认购1800万股，陶雷认购500万股。

ST金泰在公告中披露，黄宇和黄舒敏为黄俊钦子女，北京古茂投资管理中心的合伙人为黄宇和黄舒敏。

此外，自2002年以来，黄俊钦通过北京新恒基投资管理集团有限公司、北京新恒基房地产集团有限公司控制ST金泰26.99%股权。

在增发完成后，黄俊钦、黄宇和黄舒敏将合计持有公司股份达到61.94%，按照8月25日14.42元/股停盘价计，黄俊钦家人认购股票的账面资产或达到29.7亿元，远高出14.42亿元认购价。

对于上述定增，有私募人士认为，如果公司股票开盘后，股价炒高后再进行再融资，黄俊钦家族就没法低价取得控股权了。

黄俊钦放手一搏？

在一位熟悉ST金泰的财务人士看来，黄俊钦2002年入主ST金泰，其初衷就是为了寻求一个融资的平台。

不过，主业羸弱的ST金泰，就像扶不起的阿斗，让黄俊钦梦想落空。而ST金泰近年来也可谓命运多舛。

2009年5月20日，北京市公安局以涉嫌内幕交易罪、贷款诈骗罪、合同诈骗罪将ST金泰实际控制人黄俊钦逮捕。随后，北京市检察院以涉嫌合同诈骗罪、内幕交易罪、偷越边境罪及单位行贿罪4项罪名，对黄俊钦提起公诉。

2012年2月，法院对黄俊钦案作出一审判决，认定其犯内幕交易罪、偷越边境罪、单位行贿罪，3罪并罚判处有期徒刑3年6个月。因关押期抵刑期，黄俊钦2012年5月25日刑满获释。

而记者了解到，在黄俊钦被指控的4项罪名中，内幕交易罪与ST金泰的重组直接相关。

公开资料显示，2006年9月，黄俊钦接受上市公司建议，同意注入优质地产项目资产，此后黄俊钦分别于2007年2月9日至3月5日指令公司人员购入ST金泰股票。不过，直到至2007年7月，ST金泰才披露相关事宜，称将以定增方式置入资产。受此利好，公司股价一飞冲天。

2007年7月9日起，ST金泰因重组事宜连续出现42个涨停板，股价从3.96元涨至26.58元，成为A股市场一大奇观。在此期间，黄俊钦将购入的股票全部高位卖出。事后证实，黄俊钦非法获利逾1720万元。

对于黄俊钦与ST金泰，在刘远看来，“他也挺不容易的，公司连年亏损，大股东不得不想尽办法输血保壳”。

2013年，黄俊钦不惜动用自有资产宝润丽杰通过定向认购的方式，为ST金泰提供15亿元资金援助，但这个保壳计划却在最后关头中止。

上述财务人士向《每日经济新闻》记者分析，如此看来，复牌首日的定向增发，可能是黄俊钦力挽狂澜的放手一搏。

如今，随着16亿元巨资注入上市公司，ST金泰拥有的业务，涉及黄金珠宝、大数据、医药三大板块，黄俊钦也将ST金泰的命运牢牢把控在自己手中。

不过，在一位不具名券商人士看来，对ST金泰而言，即便这一切都很顺利，其超过八成的资产负债率，以及自身造血能力，仍亟待优化。