三因素致短期扰动 两主线等二次上攻

沪深股市昨日一度出现明显调整，8月汇丰PMI初值大降、第三批新股发行分流资金以及蓝筹股获利回吐压力较大，是导致短期大盘陷入震荡的主要原因。目前来看，在支持本轮反弹的两大关键因素中，虽然经济复苏预期有所减弱，但政策预期却因此获得了提振，再加上当前市场风险偏好处于高位，预计在震荡回调后，市场大概率仍有二次上攻机会。分析人士认为，短期投资者可利用调整机会，围绕政策预期和消费这两大主题逢低布局。 三因素短期扰动市场 在本周一突破了前期的整理平台后，上证综指虽然连续保持着日创新高的节奏，但反弹力度明显弱化。昨日，大盘连续摸高的节奏更是被彻底打断，盘中出现明显调整，虽然下午企稳并小幅回升，但最终仍以绿盘报收。截至收盘，沪综指报2230.46点，跌幅为0.44%；深成指也以0.15%的跌幅报收于8010.71点。分析人士指出，昨日沪深两市大盘陷入震荡是8月PMI初值大降、第三批新股发行分流资金以及蓝筹股获利回吐压力较大，这三方面因素共同作用的结果。 首先，昨日发布的汇丰PMI初值明显回落，低于市场预期。8月汇丰PMI预览值为50.30%，较上月终值下降1.4个百分点，远低于预期值51.5%，为近三个月低点。中金公司指出，虽然汇丰PMI初值进一步回落，但数据仍在50%以上，且不少分项在今年前8个月当中的排位仍在前三位，显示经济仍有扩张动能，但动能较此前快速扩张阶段减弱。 其次，8月19日，11家公司获得IPO批文正式宣告了本轮第三批新股发行正式启动。分析人士指出，新股发行难免对资金造成分流效应，叠加月末因素影响，A股市场资金面压力短期内将有所加大。此外，根据证监会从6月底到年底拟发行上市新股100家左右的节奏，年内还有不到70家企业将获得IPO批文，月均17家，由此下半年IPO发行节奏将较此前加快也使得市场担忧情绪有所升温。 最后，昨日非银金融、银行、采掘、酿酒等蓝筹权重股较为集中的板块均迎来回调。一方面，随着经济数据再度不及预期，经济回暖预期有所下降，周期性大盘蓝筹股上涨的基本面因素弱化；另一方面，在经历了前期的大幅上涨后，权重蓝筹板块面临较大的短期获利回吐压力。近期资金大举流出蓝筹板块也造成大盘陷入震荡。 两主线布局二次上攻 虽然沪深股市昨日陷入震荡，支撑本轮反弹的经济复苏预期也有所弱化，但鉴于政策预期会因为经济低迷而进一步提升，再加上近期个股持续“涨停秀”显示资金参与热情依然较高，预计市场在震荡回调之后，大概率仍有二次上攻机会。 一方面，在支撑本轮反弹的经济复苏预期和政策面支撑两大因素中，经济数据的接连走弱使得经济复苏预期持续弱化，但由此市场对于政策扶持力度提升的预期却进一步升温，从而使得政策面支撑因素获得了强化。中信证券指出，二季度出台的促进基建和提速棚户区改造等措施，将在三季度对实体经济产生作用，三季度经济不会明显下降。再加上今年7月政治局会议明确了保持稳定经济增速的重要性，由此在地产投资尚未见底、三季度基数较高的前提下，政策的前瞻性预计将有所增强，未来政策的力度有望进一步加大。 另一方面，近期A股市场持续上演个股“涨停秀”，盘中并不缺乏赚钱效应，显示资金参与热情依然较高。昨日A股市场共有38只个股涨停，而本周以来，个股的“涨停秀”也在持续上演。本周一至周三，A股市场涨停个股分别为44只、44只和39只，涵盖了沪深两市主板、中小板及创业板内的众多股票。 在市场强势格局并未发生改变，后市仍大概率有二次上攻机会的背景下，投资者可在扰动因素充分释放、市场回调充分后，围绕政策预期和消费这两大主题进行逢低布局。 主线一：政策预期主题。除了沪港通、国企改革等将长期贯穿A股市场，并持续演绎的主题投资机会外，高铁、分布式光伏、集成电路等行业扶持政策的陆续推出，使得这些获得扶持政策的行业内的上市公司在兼具题材炒作的同时，业绩也将获得提振。 主线二：消费主题。国泰君安指出，虽然家用电器、食品饮料板块这两周表现落后，但随着反弹进入“向改革要红利”的第三阶段，大消费行业易受到改革影响，同时叠加低估值因素，后期还有上涨空间；同为消费板块的汽车、旅游、农业等也值得关注。