新三板做市商制度下周一实施 券商预计未来挂牌公司将达万家

每经记者 王砚丹

新三板做市商制度千呼万唤始出来。8月18日，股转系统发布了一则《关于做好实施做市转让方式有关准备工作的通知》，称正式实施做市转让方式的条件基本成熟，初步确定于今年8月25日（下周一）实施做市转让方式。

具体安排为，8月19日至8月29日，新三板暂停办理初次开通交易单元、新增交易单元等相关业务；8月21日至8月26日，暂停办理股票挂牌业务；此外，即日起，中国结算北京分公司暂停办理部分权益分派业务和发行股票新增股份登记业务。

今年以来新三板换手仅1.2%/

所谓做市商制度，即由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易，对手方即可达成交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求；并通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。在海外成熟市场，做市商制度已经非常普遍，并且成为一些投行重要的收入来源之一。如高盛2013年总收入中，做市交易占39%。

在此之前，新三板实行协议转让制度，交易异常清淡。根据巨潮网统计，今年以来截至8月19日，新三板公司挂牌已达到1038家，总股本合计429.42亿股；但是成交笔数只有930笔，合计成交5.04亿股，金额38.19亿元，换手率只有1.2%。《每日经济新闻》记者注意到，业内人士普遍认为，做市商制度实施后，会大大增强新三板流动性，无论是券商、挂牌公司还是投资者都将获益。

招商证券就指出，做市业务可以为交投清淡的股转系统提供更多的流动性，从而发挥价格发现功能，形成挂牌公司的估值基础，合理公开的价格发现机制反过来进一步提升股转系统对投资者和优秀公司的吸引力，助力场外市场繁荣发展。“新三板未来必然是一个黑马频现、充满惊喜的领域。预计今年底有望实现挂牌公司1500家，2015年达到3000~4000家，未来的容量有望达到1万家。”

已有66家券商获得做市资格/

按照相关规则，原有采取协议转让方式的挂牌公司申请变更为做市转让方式，需要有两家以上做市商同意为该挂牌公司提供做市报价服务，并且每家做市商已取得不低于10万股的做市库存股票。

而股票挂牌时拟采取做市转让方式的公司，则需要有两家以上做市商同意为申请挂牌公司股票提供做市报价服务，且其中一家做市商为推荐该股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司；做市商合计取得不低于申请挂牌公司总股本5%或100万股（以孰低为准），且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。

事实上，近期无论是股转系统、券商，还是一些挂牌公司，都在为做市商制度的到来做着积极准备。

截至8月15日，已有66家券商获得了做市资格；而之前股转公司也向各主办券商下发通知，要求有做市意向的挂牌公司必须在8月15日前递交申请。另据新三板定增网不完全统计，在1013家挂牌公司中，已有超70家公司发布公告称公司股票转让将选择做市转让方式，其中28家通过定增方案实施做市交易，另45家在股东大会中审议通过了 《关于公司股票由协议转让方式变更为做市转让方式的议案》。