中技控股募资87亿收购三公司 豪赌游戏及影视业

每经实习记者 左越

游戏业、影视业作为市场热点，备受投资者追捧。在这股热潮中，许多上市公司都跨界参与其中。如今，停牌逾5个月的中技控股（600634，前收盘价7.37元）也看上了游戏和影视业。

今日，中技控股宣布定增募资不超过86.72亿元，用于收购2家游戏公司和1家影视公司。而中技控股目前的市值为42.43亿元，也就是说，募资总额大致等于再造两个中技控股。如此大手笔的收购，无疑是对游戏及影视业的一场豪赌。

三家公司估值溢价均超10倍

今日，中技控股发布预案，拟以6.52元/股的发行底价向包括实控人颜静刚控制的上海环指投资中心（有限合伙）在内的不超过10名的特定对象，发行不超过13.3亿股，募集资金不超过86.72亿元。其中，上海环指投资中心（有限合伙）拟认购5亿元~10亿元。

此次募集资金中的75.21亿元拟用于收购2家游戏公司、1家影视公司。具体来看，将60.21亿元用于收购点点互动100%股权，其中59.28亿元用于收购点点互动控股100%股权，9300万元用于收购点点互动（北京）科技有限公司（以下简称点点北京）100%股权；15亿元用于收购北京儒意欣欣影业投资有限公司 （以下简称儒意影业）100%股权；剩余的不超过11.5亿元用于归还银行贷款或收购其他优质资产。

对于收购轻资产公司来说，标的公司的溢价率通常都是一个重要参数。在此次收购中，中技控股给出了三家标的公司的估值市盈率，其中点点互动控股、点点北京、儒意影业的市盈率分别达到了14.78倍、15.15倍和11.54倍。与上市公司给出的相关参考并购案例相比，属于较高水平。

《每日经济新闻》记者注意到，交易各方还约定了盈利补偿：点点互动控股、点点北京在2014年下半年~2016年税后净利润总额分别累计不低于10.42亿元、1599.6万元，儒意欣欣2014年~2016年税后净利润总额累计不低于3.9亿元。如果实际利润不达承诺，交易各方将以现金方式补偿中技控股。

标的资产“背景”深厚

此次定增预案中，最为引人关注的无疑是高达86.72亿元的募资金额。而中技控股截至今年3月4日停牌时市值仅为42.43亿元，此次募资金额比中技控股市值的2倍还要多，而中技控股2013年营业收入也不过是35.52亿元。

资料显示，点点互动自主研发并发行了多款休闲社交类游戏，并代理了包括德州扑克在内多款游戏的跨国发行。点点互动在Facebook拥有超过1500万的月活跃用户。

不过，点点互动虽然拥有多款游戏，但其对第三方平台的依赖不小。点点互动所有游戏产品均通过第三方平台以供用户消费，游戏平台 主 要 是Facebook、AppleAppStore和GooglePlay，从三家平台运营收入占公司整体收入的90%以上。

而此次收购的影视公司儒意影业的主营业务为影视剧的策划、制作、及其衍生业务。在电影业务方面，儒意影业一般可分得总票房的35%左右，其担任《老男孩之猛龙过江》第一出品方及制片方，《致我们终将逝去的青春》出品方之一。另一方面，儒意影业还拥有不少国内热门小说的影视剧改编权。