沪港通如箭在弦 三大变化开启股市投资新模式

每经记者曾子建 随着沪港通启动时间日益临近，海外各路资金也加快了在A股和港股的布局。作为今年证券市场一项最为重要的制度革新，一旦沪港通正式启动，将对整个A股和港股市场带来深刻的影响。 一位长期投资A股市场的深圳私募人士告诉《每日经济新闻》记者，尽管深圳与香港近在咫尺，但此前由于通道不畅通，对港股市场的参与程度较浅。而沪港通的正式推出，将更进一步拉近A股和港股市场的距离，也将在很大程度上拓宽投资范围，这对中国证券市场而言，必将是一个具有划时代意义的大事。 那么，沪港通创新性的交易机制，究竟存在哪些新的变化？ 范围扩大：终于可以买到腾讯 过去10年，腾讯控股（00700，HK）从上市初的3港元涨到最高的646港元（不复权），最高涨幅超过200倍，但这对绝大多数内地投资者而言，却是根本买不到的奢望。“人生能有多少个十年？”一旦沪港通启动之后，内地投资者也能分享腾讯的成长了。 “对于内地普通投资者而言，最大的好处，还是在很大程度上扩大了可以进行投资的范围。”上述深圳私募人士表示，“以往，内地普通投资者能够投资的股票，主要集中在沪深交易所上市的2000多只个股。而近两年，由于IPO的断断续续，也造成了优质上市公司数量捉襟见肘的尴尬局面。就拿今年的新股来说，真正能够让人眼前一亮的公司并不多。不过，一旦沪港通启动，就相当于大批优质新股上市了且还不圈钱，而投资者可通过沪港通投资在港交所上市的部分公司，这绝对是机会难得。” 根据沪港通有关规定，内地投资者可以投资的港股范围主要包括恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股，以及上证“A+H股”（A股不在风险警示板）。目前，港股标的共264只，A股标的共568只，除去A+H股的标的外，那些单独在港交所上市的标的，以及在恒生大中型指数成份股中大量极具投资价值的股票，都有可能成为内地投资者追捧的对象。 以恒生综合大型股指数成份股为例，其最大特点是涵盖了大量港股蓝筹股。其中，李嘉诚旗下的长江实业（00001，HK）、和记黄埔（00013，HK）、长江基建集团（01038，HK）和电能实业（00006，HK），这些公司都是今后内地投资者可以买入的港股标的。此外，金融股中，恒生银行（00011，HK）、香港交易所（00388，HK），以及汇丰控股（00005，HK）等，也在投资标的中。而上述蓝筹股和金融股往往都具有比A股公司更高的估值，因此，沪港通开通之后，优质蓝筹股标的范围的扩大，为内地投资者带来了更多投资机会。 除此之外，港股市场行业分布更加宽泛，消费类股票、博彩股、高科技股中，都有大家耳熟能详但在此前又难以投资的公司。比如，消费股中的康师傅控股（00322，HK）、周大福（01929，HK）、莎莎国际（00178，HK）、达芙妮国际（00210，HK）等公司，都颇具明星相；博彩股中，有银河娱乐（00027，HK）、澳博控股（00880，HK）、美高梅中国（02282，HK）、金沙中国有限公司（01928，HK）等；高科技股中，最吸引人的无疑是腾讯控股，此外，联想集团（00992，HK）、金山软件（03888，HK）等，也将成为未来内地投资者关注的焦点。 交易简便：无需换汇A股账户直接买卖 虽然此前已有内地投资者通过香港券商开户并交易港股，但总体而言，手续较为复杂，不太方便。 一位进行过港股交易的内地投资者毛先生表示，“一方面是新开户确实不方便，毕竟相比内地券商的开户，还是有手续上的差别。最大的不便之处，还在于资金流动的不畅通。”由于在炒港股，必须先把人民币换成港币，再存入香港的金融机构，中间换汇数量有较大限制，且耽误时间也较长。 不过，沪港通开通之后，上述问题基本上迎刃而解。 首先，根据有关规定，投资者并不需要重新开立股票账户，只需要有沪市人民币普通股票账户。买卖港股前，只需要到内地试点券商签订港股通证券交易委托协议，签署风险揭示书等。 其次，尽管港股都是以港币计价，但内地投资者通过港股通买卖港股，则以港币报价，以人民币作为支付货币。即内地投资者不需要提前将人民币换成港币，而是直接用人民币就可购买。例如，某内地投资者买入港股，成交金额是1万港元（忽略税费），实际是以股票交收日当天据换汇汇率折算后的人民币金额进行交付。卖出港股时，则根据汇率折算后，直接以人民币返还到投资者账户。 制度差异：享受T+0和无涨跌幅限制 沪港通启动后，内地投资者投资港股，还可以享受到“T+0”和“无涨跌幅限制”的畅快。 当然，港股市场还有很多规则与A股不同，投资者须特别留意。 比如，报价显示不同——在港股市场，当股票上涨时，股份报价屏幕上显示的颜色是绿色，下跌时则为红色；整手股数不同——内地市场每手股票交易单位统一为100股，而在港股市场，不同股票可以自行设立不同数量的每手交易单位，有的设为每手100股，有的设为每手1000股，也有的是2000股等。 值得注意的是，沪港通还在交易上进行了一些特别的规定。比如，沪港通只采用竞价交易，而不支持大宗交易；只能采用限价申报，而不支持市价申报。此外，内地投资者参与港股投资，目前还禁止进行融资融券、禁止“裸卖空”和禁止“按盘交易”等。