两项目“拖后腿” 淡水河谷二季度增量不增利

每经记者 夏冰 发自上海

尽管巴西矿业巨头淡水河谷在今年二季度铁矿石产量创同季新高，但受矿价下滑影响，二季度公司净利润环比下降43.2%至14.3亿美元。

8月5日，《每日经济新闻》记者从淡水河谷(Vale)发布的2014年第二季度财报中获悉，当季其利润相对第一季度急速下跌，净收入总计达14.3亿美元，而上一季度净收入为25.15亿美元，同比下降43.2%，低于路透分析师预期平均值的18.9亿美元。对于Q2净利润出现的大幅下滑，记者注意到，在本季影响淡水河谷利润的因素主要是矿价下滑及该公司西芒杜（Simandou）项目和Integra煤矿项目相关的资产减值有关。

淡水河谷仍“有利可图”

相比去年，淡水河谷二季度财务数据显示，当季铁矿石产量上涨12.6%，达到7940万吨，这主要得益于良好的天气状况以及公司在巴西两个主要矿场的产量增加。其中，旗下卡拉加斯矿区产量就达到2930万吨。

不过，淡水河谷二季度净利润与去年同期相比增加了逾2倍，受债券和外汇衍生品出现亏损影响，去年二季度该公司净利润骤降至4.24亿美元。

对于本季的净利环比下滑，首要冲击当属目前萎靡不振的国际矿价。由于铁矿石库存高企及中国对低品位铁矿石的需求下降，铁矿石价格在今年发生逆转，今年铁矿石价格下降了30%，在6月创下了22个月以来的最低价格。中钢协统计数据显示，今年2月第2周铁矿石跌破每吨120美元，3月中、下旬以后保持在每吨110美元以下，5月19日则跌破每吨100美元。

对此，淡水河谷首席财政官LucianoSiani称：“我们正处于一个充满挑战性的环境，6月份铁矿石价格降至22个月来最低水平。”

“过去10年大型矿商在铁矿石项目开发上投入巨资，以满足中国需求，但目前他们不得不重新审视其发展策略，以对矿价下滑做出反应。”金银岛钢铁分析师徐勇波指出。

尽管铁矿石价格持续下跌令很多成本居高不下的国产矿山很 “受伤”，但对于较低成本运作的淡水河谷来说，仍然有钱可赚。

“淡水河谷产量创新高，却遭遇了价格创新低的时代，这好比是一把‘双刃剑’，淡水河谷的日子肯定不好过，不过，按照40~50美元的生产成本，淡水河谷预计也惨不到哪里去，相反，其还可以借这个机会把一些中小型的矿山挤出去。”徐勇波表示。

另外，尽管淡水河谷二季度铁矿石价格虽然有所下跌，但总销售收入仍有100.79亿美元，相较今第一季度环比增长4.1%。与此同时，该公司对于未来铁矿石市场仍有信心，声称澳洲和巴西等低成本生产地正在取代高成本生产地，可能推动矿价回升至100美元/吨以上并保持在这一水平。

国际矿山企业持续增产

矿价下滑并不是影响淡水河谷利润的唯一因素，淡水河谷的净利润在二季度出现环比下滑，主要与西芒杜项目和Integra煤矿项目相关的资产减值有关。淡水河谷的澳大利亚煤矿和几内亚西芒杜铁矿石项目亏损了7.74亿美元。

记者注意到，西芒杜支出了主要罚款5亿美元。由于淡水河谷西芒杜项目合作伙伴BSG资源公司被指控通过行贿取得开采权，几内亚政府剥夺了西芒杜这项开采权。淡水河谷已在该项目投资了11亿美元，而罚款的一部分则要来源于淡水河谷的上述项目投资。

谈及西芒杜项目，淡水河谷则表示，目前正与几内亚政府进行协商，以寻求对在该国投资的认可及相应补偿。同时，“作为正在进行的转型的一部分，旗下Integra煤矿正在进行保养和维护，对第二季度造成2.74亿美元的减值损失”。

国际铁矿石生产商的增产行动还在持续，淡水河谷、澳大利亚的力拓和必和必拓公司这三大矿山，都试图通过增加产量及削减成本来提升市场份额。不断增加的发货量，势必将使全球铁矿石供应压力持续加大。

根据必和必拓此前披露，截至6月30日，该公司的铁矿石产量达到创纪录的2.25亿吨，较自身预期高出4%。该公司还预计2015会计年度铁矿石产量有望增加到2.45亿吨。澳洲另一矿山力拓在澳大利亚运营的铁矿石年产能已较预期计划早两个月提高至2.9亿吨，并预计2017年前在澳大利亚的铁矿石年产能达到3.6亿吨。

淡水河谷此前预期2014年全年全球铁矿石供应将增加1.2亿吨。就在财报发出的近期，淡水河谷又将该预估上调至1.40亿吨。

“价格下跌对三大矿山是个机会，把中小型矿山挤垮了，三大矿山还是具有操控价格的能力。可以看到，在当前巨大利润空间的支撑下，矿山忙着增产，其实产量上来后，可以摊薄成本，增加竞争力。从长期来看铁矿石需求前景并不黯淡，2020年以前中国钢铁消费量将继续增长。”徐勇波表示。