老法师看盘:避开创业板

在浓烈的做多气氛烘托下，昨日 （7月23日）股市开盘后继续上攻，而我在23日文章中提到的股指期货2200点区域果然成为空头阻击阵地，多头未能成功站上这一位置，短期看，这一区域或继续对多头形成压制。

在昨日震荡中，创业板充当了空头先锋部队，板块上涨个股寥寥无几，对人气打击不小。一旦目前位置的破位不能收复，创业板调整行情或将升级，创业板指年内向1200点区域靠拢将成大概率事件。因此，适当避开创业板个股是明智之举，因为选出少数质地优秀的公司是少数顶尖高手才具备的能力，多数投资者还是不要自寻烦恼为好。

从一个长周期观察，创业板公司将是风险、收益分化较明显的一个群体，少数好公司将成为超级牛股，而一批坏公司也会让人输得血本无归，类似去年那种齐涨的大牛市很难再现，这是因为构成创业板生态环境的很多因素在改变：

一是新的退市制度改革明确创业板公司不允许借壳，未来经营不善的结局多半是退市，壳资源价值不复存在，这将导致很高的风险；二是随着时间推移，注册制实施可能性越来越大，中小型公司上市越来越容易，整个市场对中小盘股的平均估值多半会朝下走，正如股改之后流通股大增导致整个市场估值向下，说明筹码供求关系的改变是决定性的；三是监管部门利用大数据方式的“捕鼠”行动，让存在较多内幕交易和股价操纵的创业板个股炒作行为难度加大，那种上市公司大股东、券商、私募和公募联手做盘的模式将大大收敛。

说了这么多创业板的问题，似乎所涉均为远忧，但重大投资风险往往都是在大家不以为然时来临的，等一切都大白于天下，那时就已成套中人无处可逃了。如今年退市的长航油运，又比如今年不少违约的高收益私募债、公司债产品，无不让身处其中的投资人苦不堪言。所以，必须以发展的眼光看问题。 （张道达）

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