老郑说汇：美元继续震荡 长线料易涨难跌

每经记者 郑步春

上周，美元显著上涨，原因是美联储主席在国会参众两院作证词时态度较以往稍显强硬，同时美联储公布的褐皮书也显示强济强劲。上周四，马航客机被击落，此事对汇市冲击似乎有限，未来美元走势仍取决自身基本面。

马航坠机事件冲击有限

上周四，马航客机在乌克兰被击落，一度引发外汇市场混乱，美元稍有些下跌。至上周五，美元虽然又有上冲，但其后吐回大部分涨幅，本周一，震荡格局依然未变。

马航坠机事件难说对美元构成何种影响，但对日元是明显利好。

因当前已有越来越多的国家利率趋近于零，外汇市场中关于避险货币的定义实际上已陷入混乱之中。不过，日元、瑞郎仍习惯性被视为避险货币，此类货币仍会因天灾人祸而上涨。

美元这次未体现避险功能，一方面与美元避险地位原本远不如日元稳固相关，另一方面，也与这次事件情况较为特殊相关。上周三，即马航坠机前一天，美国政府刚刚以“俄罗斯未能抑制乌克兰的暴力活动”为借口，对俄罗斯实施迄今以来最严厉的制裁措施。也就是说，在制裁发生后仅一天就发生了坠机事件，许多交易员难免会产生各种联想，如此一来，美元抛盘略多于买盘。

目前，市场紧张情绪已完全平息，即已不太关注马航坠机事件，市场相信此事一时不太可能掀起较大波澜。

美元长线易涨难跌

当马航坠机事件趋于平淡时，未来美元走势又将回归经济基本面。在所有经济指标中，除就业指标外，未来楼市数据可能将会越发受到关注，这主要是因为当前美国物价、就业、制造业等数据均已较支撑美联储更早加息，仅余下楼市数据等少数指标仍显得时好时坏。

美国住宅建筑商协会(NAHB)上周三公布的7月建筑商信心指数从6月份的49升至53，创半年来最高水平。不过，上周五公布的楼市数据却显示，6月新屋开工降9.3%至89.3万幢，不如预期的101.8万幢；6月建筑许可减4.2%至96.3万幢，亦不如预期的104.0万幢。

上周，美元的上涨主要在周二及周三，其后因缺少进一步明确利好，美元进入强势整理。截至本周一19时左右，美元指数暂报80.561点。

从技术形态看，美元仍处于上涨阶段，短期震荡可理解成等待均线跟上，如未来能有包括楼市数据在内的更多良好经济指标支撑，预计美元将录得更多上涨。

如果从更长的周期看，美元已经有惊无险地盘出大型三角形的末端，所以未来极有可能构造出新的形态。从利率前景及相对落后的购买力平价水平看，美元长线应易涨难跌。如未来美国加息能进一步确定，中长线美元应有机会大涨至89点一带，即上试2009年及2010年高点。

加息亦难改新西兰元弱势

新西兰元上周大幅杀跌，周跌幅达1.45%，最终上周五于纽约尾市报0.8686美元。本周一，新元小幅上涨。

从形态上看，新西兰元处于大幅杀跌后的修正阶段，后市或有震荡余波。实际上，如果将走势图周期拉长，新西兰元绝对位置非常高，一旦美元加息确立，且新西兰在继续加息一两次后经济陷于停顿，那么新西兰元的下档空间可能较大。

新西兰是最早加息的。本周四，新西兰央行将议息。虽然上周公布的数据显示，新西兰的物价情况较以往稍弱且奶制品大幅跌价，但市场仍然认为，本周四新西兰央行可能继续加息25个基点至3.50%。

因新西兰元这五年涨幅惊人，几乎翻番，所以加息不一定会构成支撑，尤其是当市场相信这是“最后一次加息”时。因此，这次利率会议后透露的信息十分重要，其将极大地左右市场对新西兰央行后续加息的预期。假如该国央行稍微流露出未来不愿加息的意图，新西兰元势必将出现更大跌幅。

新西兰元目前已调整两周，而前一轮涨了五周多，短线反弹后如果续跌，在技术上完全能成立。中线而言，新西兰元走势自然取决于经济形势及利率前景。另外，中国经济情况对新西兰元影响也极大，如果中国楼市发生震荡，新西兰元多半会一路走低。因此，新西兰元不宜单边重仓做多。