一揽子政策“除旧立新”大力夯实A股市场根基

随着第二批新股发行，一级市场的打新热情再次高涨，与二级市场的冷清形成鲜明的对比，也说明投资者对二级市场的信心缺失。对此，笔者认为，完善的制度是立市之本，多项股市政策的落实将成为股市信心的源泉。 近两年，低迷的A股市场让很多投资者离场，悲观情绪在投资者中蔓延。这一方面是来自于市场持续的下跌，另一方面也是来自于部分制度的不完善造成的连带影响，例如，退市制度的形同虚设、新股发行的“三高”等问题，这些股市制度的“旧疾”都影响了投资者的信心。 因此，可以看到，近一年来，监管层密集发布了一系列规范发展资本市场的政策措施，这些措施的发布不仅有效的破除了股市的“旧疾”，而且更重要的是这些措施大多有利于促进股市长期发展，为投资者信心的恢复打下了坚实的基础。 首先，新“国九条”对资本市场健康发展的顶层设计加速了资本市场改革进程。新“国九条”体现了国务院对资本市场改革发展的高度重视，为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市场基础、加强市场监管、维护市场稳定创造更为有利的条件和政策环境。 其次，新股发行制度改革的深化有利于市场约束机制的有效发挥。在最新发布的具体措施方面，进一步优化老股转让制度、进一步满足中小投资者的认购需求、规范网下询价和定价行为、强化对配售行为的监管，加强事中事后监管等。这些措施不仅使新股发行价格趋于合理，而且切实保护了中小投资者利益。 第三，完善并严格实施上市公司退市制度，终结A股“不死鸟”神话，健全资本市场基础功能。退市制度的完善有利于进一步保护中小投资者权益，打击股市“害群之马”，促进A股市场稳定健康发展。 第四，对违法违规行为保持高压态势，净化市场环境，强化投资者保护。据统计，2012年、2013年内幕交易立案案件分别为70件和86件，相比2011年增幅分别达到46%和79%。同时，刑事追责力度不断加大，今年以来，向公安机关移送内幕交易和利用未公开信息交易股票案件29件。 不仅如此，今年以来，证监会的股市监管政策逐步落实为市场打下了制度性根基，也将对恢复投资者信心有积极意义。 此外，在资本市场制度逐步完善的同时，从宏观经济面来看，经济增速平稳发展，中国经济仍然充满活力。因此，综合内外部因素看，投资者有理由对中国股市充满信心。