探路市场定价 上海外币存款利率稳中有升

每经记者 袁君 发自上海

自6月27日外币利率市场化扩至上海全市以来，上海地区的外币利率已现小幅的波动。近日，记者了解到外币存款利率与此前相比已有小幅上升。

对此，中行上海分行财务管理部总经理庄薪表示，“今年汇率双向波动后，外币存贷规模量还是有所变化，各家银行的定价会和外币供应量有关系，供应量有变化，利率就会相应有变化。”

《每日经济新闻》记者了解到，外币利率的形成主要受内外两个因素的影响：一是银行根据内部的成本测算来制定利率价格，二是参考外部的市场价格。

较此前挂牌价略有上浮/

6月27日，经中国人民银行总行批准，央行上海总部决定将放开小额外币存款利率上限的改革试点，由上海自贸试验区扩大到上海全市。让监管层担心的是外币利率管制的放开，有可能造成大规模的存款搬家和利率的大幅波动。

事实上，据《每日经济新闻》记者从几家主要的中资行自贸区分行了解到，上海地区的外币存款利率与此前相比已有小幅上升，但变化不是很大，总体比较平稳。

“现在我们已开始对小额外币进行议价，与此前的挂牌价格相比稍微有上浮，但是初期的议价标准还是相对比较谨慎，议价的起点金额是150万美金，而且人民银行的规定是先企业后个人，个人外币存款利率的放开还有待人民银行进一步的通知。”浦发银行上海市分行行长王新浩告诉《每日经济新闻》记者。

对于存款搬家，王新浩表示，“因为原来大额的外币存款利率就已市场化，只有150万~300万美元之间的客户会有趋利的冲动，但目前整体的市场价格比价平稳，并没有存款搬家的情况出现。”

各家银行情况可能略有不同，但总体较为平稳。庄薪表示，外币利率小幅波动应该理解为是给了实体经济更多的选择机会。“现在小额外币利率的放开就意味着不再限制是300万美元，过去企业不可以享受利率优惠的150万、200万美元的外币存款，现在也可以跟银行谈判，银行通过综合评判，可能会提供高一点的利率。

与此同时，上海地区各家机构成立了金融机构利率定价自律组织，建立了良好的信息沟通和协商机制。该自律组织的一位成员行告诉记者，该自律组织的主要目的是避免在利率市场化初期出现恶性竞争，干扰市场秩序。“鼓励大家竞争，但不能恶性竞争。”

实际上，去年人民币贷款利率放开后，央行亦试图采用类似机制，逐步完成向利率定价机制的市场化过渡。去年9月，包括工行等10家成员在内的市场利率定价自律机制建立,主要为了开展贷款基础利率报价工作，以及推进同业存单的发行与交易。截至7月4日，该自律组织成员又新增93家成员。

诸多因素影响外币利率/

在上述业内人士看来，外币利率的形成主要受内外两个方面因素的影响。

从内部角度来看，银行制定利率价格要依据自身的成本测算。王新浩告诉记者，银行吸收资金，会有相应存款准备金、资金运营方面的成本，同时运用这些资金去做不同方向的资产配置会有一定的盈利收入，所以定价是和资金运用端的收益密切相关的，在这方面每家银行都有其自身的定价模型。

从外部角度来看，利率的定价也并非由银行自身完全决定。“在此基础上，也要参照其他银行共同的报价。仅从成本测算的角度，银行当然是希望存款利率低，贷款利率高，但这样的价格拿到市场上去不一定有竞争力，不一定能吸引到客户。”同时，银行同业之间也有资金往来，互为交易对手，因此相互之间也有参照。

“还有就要看客户群体自身的议价能力。”上海银行自贸区分行行长陈力平告诉《每日经济新闻》记者，小额外币利率市场化，就是允许客户和银行谈价格，看谁的谈判能力强。

不过，挂牌价目前并没有变化，这主要是由于挂牌价是只是一个参考的价格，并不是最后的价格。

除了继续探索利率市场化形成机制，目前各家银行仍然是以自由贸易账户相关业务的推进为主要任务。“现在FT账户（自由贸易账户）是可以开立了，但各项产品怎么落地是我们一直在研究的问题。”陈力平告诉记者，通过FT账户能不能提供更丰富的产品，不光是结算的问题，还有如汇率避险问题、跟境外如何更畅通地兑换的问题、如何通过FT账户融资的问题，这些是自贸区分行最需要考虑的事情。

按照央行上海总部的指示，自由贸易账户将遵循先本币后外币的原则分步推行，率先启动人民币，条件成熟时再扩展到外币。据陈力平透露，估计今年年底将可以启动外币的自由贸易账户。