6月PMI再创年内新高 经济企稳态势确立

每经记者 胡健 发自北京

昨日（7月1日），中国物流与采购联合会（以下简称CFLP）、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，2014年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升0.2个百分点，高于去年同期0.9个百分点。

这一指数已经连续第4个月回升，创下了年内新高，这表明经济内生动力增强。但数据同时显示，小企业PMI仍处于回落过程中，专家分析，后续针对小微企业的定向政策仍有发力的空间和必要性。

交通银行首席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，制造业PMI持续上扬，表明年初以来的经济下行压力缓解，3月份开始实施的一系列“稳增长”措施已经显现出效果，经济企稳态势进一步明确。

分项指标环比4升1平

2014年6月份制造业PMI为51%，环比回升0.2个百分点，实现了连续4个月回升。比2013年6月高0.9个百分点，为最近4年6月最高值。连平分析说，6月制造业PMI五大分项指标环比4升1平，呈现整体回升趋势。除了从业人员指数比去年同期低，其余4个指标都高于去年同期。

CFLP分析师陈中涛指出，进入二季度以来，需求端偏弱的局面明显改变，新订单指数持续回升，6月份达到52.8%，高于去年同期2.4个百分点。二季度新订单指数平均值为52.1%，高于一季度1.4个百分点，同生产指数的差距由一季度平均2.1个百分点缩小到0.7个百分点。

分行业来看，食品饮料、化工、金属制品、计算机通信电子设备制造业需求呈上升态势。由于需求改善，持续疲软的市场价格止跌趋稳。6月份，购进价格指数回升到50.1%，今年以来首次回升到50%以上。

6月PMI生产指数为53%，是全部细项指标中最高数值，环比上升0.2个百分点，同比高出1个百分点。交通银行报告认为，这表明在外需回暖和稳增长政策提振内需的带动下，企业生产意愿显著回升，产能利用率将有所恢复。

“从指标联动分析，反映出需求端带动了产出端，3月份开始订单需求持续回暖，带动生产从4月份开始逐步提速。”连平说。

同日公布的汇丰中国制造业PMI数据也印证了这一观点，数据显示，6月汇丰中国制造业PMI终值为50.7，今年以来首次回到扩张区间，并创下7个月来新高。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论称，“这进一步说明了中国需求走强，去库存化加速的趋势。经济继续显示出更多复苏迹象，鉴于基础设施投资的强劲，预计未来几个月这个趋势还将持续。”

机构上调经济增速

众多分析人士认为，PMI连续回升并反季节性因素走高，说明经济企稳态势已经明朗，下半年经济运行不需太过担忧。连平说，6月反映三大需求的指数汇总，新出口订单回升幅度最大，这表明外需回暖较为显著，国际市场在美欧发达国家带动下趋于活跃，将有助于中国下半年出口形势改善。

温州从事鞋业出口的某贸易公司老总告诉《每日经济新闻》记者，企业目前经营状况较好，年初订单已经基本发货完毕，目前正处于欧美客商补单阶段，特别美国客商补单比较积极，说明美国消费仍比较强势。

另一个经济企稳的佐证是库存数据。6月制造业原材料库存指数48%，与上月持平；产成品库存继续环比上涨0.2个百分点至47.3%。交通银行分析说，库存指标止跌趋稳，或许是由于稳增长政策推动经济复苏，企业生产恢复，前期被动去库存周期也许逐渐接近尾声。

新一届政府上任以来，尤其看重就业情况，6月PMI中的从业人员指数上升0.4个百分点，达到48.6%，这是今年以来最为明显的一次上升。

陈中涛说，从不同规模的企业来看，大、中、小型企业从业人员指数普遍上升，尤其以小企业上升最为明显，升幅达到0.8个百分点，小企业对吸纳就业的主力军作用突出。从业人员指数走势变化，反映出经济走势逐渐趋稳对就业带动作用正在逐渐显现。

摩根大通首席经济学家朱海斌告诉记者，6月份PMI指数表明工业活动的放缓可能已经触底，而且制造业有望在短期内出现较大幅度的反弹。该机构还上调了对GDP的预期，将二季度GDP增速预测值从7.3%上调至7.4%。

稳增长政策仍将持续

6月，大型企业PMI为51.5%较上月回升0.6%，中型企业PMI为51.1%，小型企业PMI仅为48.4%，分别较上月回落0.3和0.4个百分点。星石投资观点认为，稳增长政策往往是国有企业先受益，而小企业经营的恶化表明宏观经济虽然总体趋于稳定，但基础依然十分脆弱。生产经营活动预期指数较上月回落1.4个百分点，同样体现出这一信号。

该机构预计政府将继续推出兼具稳增长和调结构效果的微刺激政策。

在“2014中国财务精英高峰论坛”上，很多中小企业的财务总监都反映，企业赊销期比往年有120天到180天的明显增长，对应的企业应收账款周期超过6个月。

连平分析说，原材料库存和产成品库存指数都位于荣枯线以下，反映出在企业盈利状况未能显著改善的情况下，企业主动补库存的意愿仍然没有形成趋势。

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，与大中型企业相比，小企业相当长一段时间表现较弱，政策扶持也不如大企业，尤其是物流、流通领域的企业表现明显。融资难、融资贵一直是制约小企业发展的原因。

在蔡进看来，扶持小微企业，不仅要有针对性地解决资金问题，还要放开市场领域，突破垄断，给小企业发展的空间。“市场不应过多地强调集中度，应该着重发展大、小企业的市场一体化，而非现在大小企业相互竞争的格局。”

在此背景下，多位经济学家均认为政策需要保持一定的可持续性。中国社科院学部委员刘树成在中国增长与周期国际高峰论坛上表示，近三年来，每年形成了一个循环圈，每年上半年经济增速下滑，年中采取微刺激措施，下半年经济增速小幅反弹，下一年的上半年经济增速又继续。他建议，应该把目前短期的、应急式的项目应对办法，改革为构建中长期发展的新棋局，采用具有中长期持久推动力的总体应对。