上市无望渐成鸡肋 城商行股权频遭抛售

每经记者 杨珏轩 发自广州

近日，金石投资有限公司以2亿元的价格再度挂牌出让广州农村商业银行股份有限公司（以下简称广州农商行）5000万股股份，较今年初降价1000万元。《每日经济新闻》记者查阅全国省市级产权交易平台发现，这并不是个案。

据记者不完全统计，今年5、6月份，在省市级产权交易平台，至少10家城商行股权被挂牌转让。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向《每日经济新闻》记者表示，城商行股份被密集抛售，其中一个原因是其上市前景不佳。

城商行股份被密集转让

6月19日，金石投资有限公司在上海联合产权交易所以2亿元的价格挂牌出售广州农商行5000万股股份。这是金石投资有限公司今年第二次挂牌出让广州农商行股份，5000万股总价较年初降1000万元。

事实上，城商行股份被挂牌出售并不少见。《每日经济新闻》记者查阅全国省市级产权交易平台发现，今年以来，城商行股权出让主要集中在5、6月份，尤其是6月，这一现象呈高发态势。

5月19日，上海群建管理咨询有限公司在上海联合产权交易所挂牌转让宁夏银行股份有限公司75万股股份；5月8日、28日，出让方以100万股、200万股等不同数量，在湖南省联合产权交易所，分次出让长沙银行股份有限公司股份。

而6月份在各产权交易平台被挂牌出让股份的城商行则多达7家，包括厦门银行股份有限公司、重庆农村商业银行、重庆三峡银行股份有限公司等。

据了解，对于城商行的股份转让，市场反应并不理想，价格也有所下跌。6月19日，金石投资有限公司转让广州农商股份，总价比年初降1000万元。此外，《每日经济新闻》记者发现，2009年9月15日，曾有出让人在山东产权交易中心挂牌转让400万股烟台银行股份，每股价格2.7元；今年1月7日，烟台银行6350万股股份在同一个交易中心挂牌，6350万股总价15880万元，约合每股2.5元，较2009年转让价格降7.4%。

上市不畅或是主因

郭田勇表示，城商行股份被密集抛售，其中一个原因是其上市前景不佳，“虽然A股IPO已经开闸，但从银监会的上市政策来看，银行业不作为上市的重点，以后城商行上市恐怕难度也比较大。”

据了解，2010年至今，共有16家银行向证监会提交上市申请，除徽商银行、重庆银行和哈尔滨银行中途转到H股上市外，上海银行、江苏银行、贵阳银行等都仍在证监会排队。而今年证监会并没有将银行业作为工作重点，使得城商行上市预期落空。

股权结构过于分散也是城商行上市的障碍之一。城商行多为城市信用社演变而来，历史沿革中股份变动方式也很多样，因而大部分城商都存在股权混乱、股东人数超标等情况。

郭田勇认为，还有两个原因导致城商行投资人密集抛盘：一是银行业盈利增速在收缩；二是随着经济下行，一些股东有可能出现资金紧张。

盛富资本和协纵国际总裁黄立冲向《每日经济新闻》记者表示：“近期国际大行和整个市场都在唱空银行股。尤其是城商行等区域性商业银行，所面对的地方融资平台风险或者地方政府的贷款风险更大。持有城商行股份的投资人，心理要比持有国有大行股份脆弱和敏感很多。因此，城商行出现密集抛盘，也在意料之中。”