新三板做市商8月上线 14家券商获批

每经记者 王砚丹

新三板做市商制度渐行渐近。全国中小企业股份转让系统 （以下简称股转系统）分别于6月20日、6月25日发布公告，正式批复国泰君安、东方证券、申银万国、长城证券等14家主办券商做市业务申请。6月30日起，做市技术系统的全市场仿真测试、全网测试、通关测试以及系统上线工作也将进行。根据股转系统安排，做市商最终上线时间定于8月。

券商表现积极

所谓做市商制度，即由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面充当交易对手方即可达成交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求；并通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用。

《每日经济新闻》记者注意到，在海外成熟市场，做市商制度已非常普遍，并且成为一些投行重要的收入来源。中信建投分析师魏涛指出，参考美国投行业的经验，长期来看新三板业务可给券商带来5%~10%的新增收入贡献。而正因为如此，大部分券商对此表现得非常积极。

22日，股转系统就做市业务备案答记者问时表示，除获得做市业务备案函的4家证券公司外，目前已有32家证券公司已完成各项准备工作并向股份系统提出做市业务备案申请。“据券商反馈信息，除此以外，还有30多家证券公司正在积极准备报送做市业务备案申请材料。”

做市需先有足够筹码

根据 《股转系统股票转让细则》，新三板股票采取做市转让方式的，应当有2家以上做市商提供做市报价服务，且其中一家做市商应为推荐其股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司；并且初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或100万股（以孰低为准）。这意味着券商要想成功进行做市业务，首先就必须取得足够的筹码。

《每日经济新闻》记者注意到，目前做市商获取初始股票主要有四种方式，一是股东在挂牌前转让；二是参与挂牌公司定向发行；三是在股份系统买入；四是其他合法方式。另外，股转系统指出，目前“许多主办券商已与多家挂牌公司就获取做市股票达成一致。”

而国泰君安相关人士也指出，公司自2013下半年便开始了做市标的物色工作，半年多来对数百家挂牌公司实施了筛选和调研，全面展开了做市初始股份的获取工作，为即将开启的做市商业务打下了坚实的基础。

事实上，从公开信息来看，在今年以来如火如荼的新三板定增热潮中，已经出现了券商身影。例如6月4日，万通新材（430536）宣布定增股票发行完成，其认购方只有一名——西证股权投资有限公司，发行价格为1.72元/股，发行数量290万股。而认购方恰恰是万通新材主办券商西南证券的全资子公司；其认购行为颇有为做市业务作准备的意味。另外，今年3月，国泰君安创投认购了科新生物（430175）的400万股定增股份，而前者为科新生物主办券商国泰君安的全资子公司。