雪浪环境：募资化解主营产能瓶颈

每经记者 赵阳戈

即将登陆A股的无锡雪浪环境科技股份有限公司（以下简称雪浪环境）（300385，SZ)成立于2001年2月，10年后的2011年2月整体变更，注册资本6000万元。

雪浪环境主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发、生产、系统集成、销售及服务，以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心。公司IPO计划募资2.58亿元。其中，“年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目”是对已有生产能力的提升（2013年产能利用率已达100%）。

承接项目累计达53个

据《每日经济新闻》记者了解，雪浪环境主要产品为烟气净化与灰渣处理系统设备，下游客户主要集中在垃圾焚烧发电和钢铁冶金行业，同时也广泛应用于火电、建材水泥、有色金属、化工和危险废弃物处理等领域。

据招股意向书介绍，雪浪环境已与国内垃圾焚烧发电项目的主要投资运营商和总承包商如光大国际、泰达环保、浦东环保、上海环境、深圳能源环保、绿色动力、上海环境、厦门环境、中国恩菲等建立了良好的合作关系，先后为其多个项目提供烟气净化与灰渣处理系统设备。

该公司生产的烟气净化与灰渣处理系统设备已广泛应用于国内五十余个大型垃圾焚烧发电项目，如国内现运行垃圾焚烧日处理规模最大的垃圾焚烧发电厂——苏州垃圾焚烧发电厂，其日处理垃圾规模达3550吨。

此外，雪浪环境烟气净化与灰渣处理系统设备在成功应用于泰国普吉岛垃圾焚烧发电厂后，2012年公司又先后承接了印度德里、海德拉巴两个垃圾焚烧项目烟气净化系统设备供货合同。截至2010年底，由公司提供烟气净化与灰渣处理系统设备的在建垃圾焚烧发电项目垃圾日处理量为2.04万吨，约占国内在建项目垃圾焚烧日处理总量的比重为20.23%；截至2013年底，发行人承接的垃圾焚烧烟气净化系统项目累计已达53个。

在危险废弃物处理领域市场，雪浪环境烟气净化与灰渣处理系统设备运用于无锡中辰环境工程技术有限公司危险废弃物焚烧工程项目后，2013年又先后承接了南京威立雅环境服务有限公司、中天环保产业（集团）有限公司、惠州TCL环境科技有限公司危险废弃物处置工程烟气净化系统供货项目。

另外，雪浪环境还是国内首批专注于灰渣处理产业链的企业之一。2011年、2012年和2013年，雪浪环境签订的合同金额分别为5.46亿元、4.68亿元和5.14亿元，截至2013年12月31日，公司待执行合同金额为5.49亿元。

新产能预计增收3亿

此次，雪浪环境计划发行普通股不超过2000万股，实际募集资金将全部投资于“年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目”、“研发中心项目”和“偿还银行借款”，上述项目均属于公司主营业务，项目总投资额为2.88亿元，计划投入募集资金金额分别为1.64亿元、3486万元、6000万元，合计约2.58亿元。

据招股意向书介绍，“年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目”和“研发中心项目”，均由雪浪环境以募集资金对全资子公司康威机电进行增资，由康威机电具体实施。

其中，“年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目”是对雪浪环境已有生产能力的提升（2013年产能利用率100%）。经雪浪环境测算，该项目新增年销售收入3亿元，投资收益率27.04%，募投项目达产后，当生产能力达到38.86%时，项目即可盈亏平衡。

“研发中心项目”则是在整合公司现有研发设计资源的基础上，建设国内一流水平的“烟气净化与灰渣处理研发中心”，使研发中心具备进行大规模技术开发和新工艺研制的手段和条件。

研发中心未来主要研发方向包括垃圾焚烧烟气净化智能化控制系统；垃圾焚烧烟气净化系统远程监控技术；高温除尘器开发；垃圾焚烧SCR脱硝技术等。

至于“偿还银行借款”6000万元，雪浪环境表示，一方面可以减少利息支出，降低财务费用，提升公司盈利能力；另一方面可以减少对银行贷款的依赖，优化财务结构。

发行后总股本：不超过8000万股

发行股份：2000万股

计划融资额：2.95亿元

2013年每股收益：0.9358元

2013年每股净资产：5.76元