北大医药14亿并购一体医疗 肿瘤诊疗设备专利存纷争

每经记者 宋戈

停牌中的北大医药（000788，前收盘价13.41元）发布了收购方案，公司拟通过发行股份的方式收购深圳市一体医疗科技有限公司（以下简称一体医疗）100%股权。公司股票将于6月18日复牌。

《每日经济新闻》记者注意到，一体医疗旗下有多款医疗设备产品，而其中一款超声肝硬化检测仪被另一家上市公司福瑞股份（300049，收盘价28.41元）痛斥为仿制，福瑞股份方面称将采取必要的行动维护自身权益。

打造肿瘤治疗产业链/

公告显示，北大医药拟以13.29元/股的价格，向一体集团、一体正润以及金益信和合计发行1.06亿股股份，购买其持有的一体医疗100%股权；同时，公司拟向北京众和非公开发行3511.36万股股份募集配套资金约4.67亿元，发行价格同为13.29元/股。

资料显示，一体医疗100%股权的预估值约为14.02亿元，较截至2014年4月末3.26亿元的净资产评估值增值330.10%。对于溢价如此高的原因，公司提及主要是由于一体医疗为高科技公司，主营业务持续增长、效益稳定上升，未来发展前景较为理想；同时，一体医疗的技术优势、服务质量以及在医疗器械行业的品牌声誉价值未充分在账面体现。

资料显示，一体医疗以“医疗设备研发制造销售”与“医疗设备整体解决方案”两大模块为核心业务，致力于成为专业的肿瘤诊疗设备整体解决方案提供商。该公司一方面直接生产并销售具有自主知识产权的伽玛刀、超声肝硬化检测仪、全身热疗系统、全身红光治疗系统等产品；另一方面通过项目合作的方式为各医疗机构提供包括自主研发产品，外购PET-CT、直线加速器在内的多种肿瘤诊疗设备，并提供相应的配套增值服务。

财务数据显示，一体医疗2012年、2013年和2014年1~4月分别实现营业收入2.27亿元、2.43亿元和1.09亿元，净利润分别为0.41亿元、0.57亿元和0.25亿元。

北大医药表示，将通过收购一体医疗，打造抗肿瘤药治疗的全产业链，同时正式进入医疗服务领域。

福瑞股份：一体医疗仿制产品/

对于这样一桩超10亿元的资产并购，交易方也给出了业绩承诺，若此次交易在2014年完成，则一体医疗2014年~2016年的净利润不低于7463.65万元、9332.93万元和1.24亿元；若此次交易在2015年完成，则一体医疗2015年~2017年的净利润不低于9332.93万元、1.24亿元和1.49亿元。以此计算，一体医疗未来的净利润平均年增长率将达到30%。 然而《每日经济新闻》记者发现，一体医疗的一款超声肝硬化检测仪已被福瑞股份“盯上”。

资料显示，福瑞股份旗下主打产品——肝纤维化超声诊断仪FibroScan，由全资子公司法国Echosens公司负责研发和销售。去年该系列产品实现营业收入1.8亿元，占公司营收5.23亿元的34.4%，并成为公司主要的利润来源。

值得注意的是，一体医疗也有一款超声肝硬化检测仪，并称其为亚洲首款具有完全自主知识产权、采用最新超声弹性成像技术的无创诊断肝纤维化及肝硬化的检测仪。

两款产品均是无创诊断肝纤维化及肝硬化的检测仪，对此福瑞股份在长城证券的调研报告中回应称，FibroScan已出现仿制品，一体医疗正是其中之一，公司将采取必要的行动维护自身的合法权益。