冯小刚套现华谊兄弟2亿仍“踏空”A股助力中国导演暴富

每经记者 皇甫嘉

日前，徐帆爆料其老公冯小刚在华谊兄弟（300027，收盘价24.93元）上市之后套现了2亿多元，光纳税就达到了4000多万元。但《每日经济新闻》记者了解到，就冯小刚个人的电影成绩和给华谊兄弟带来的业绩贡献来看，2亿元的“酬劳”其实并非天文数字。

如果冯小刚将华谊兄弟原始股持有至今，其盈利甚至能超过5亿元，明显“踏空”。

十年多之前，冯小刚、张艺谋等一线导演在拍摄电影时，其导演费用仅有数十万元，经过与电影票房的捆绑分成之后勉强突破百万大关。但在资本市场点石成金的魔幻效力之下，知名电影制作方的财富效应被无数倍放大。

按照最新的并购数据显示，张艺谋、郭敬明、张国立等知名影视剧制作方目前估值均高达上亿元。

冯小刚套现2亿仍“踏空”/

日前，在华谊兄弟的20周年庆典上，知名演员徐帆爆料了一段关于老公冯小刚的“绝密”往事。

在华谊兄弟创业初期，大家手里都没什么钱，现任公司董事长王忠军曾到冯小刚徐帆夫妇家借5万块钱，这在当时可是个大数目。凑钱给王忠军后，徐帆心里一直犯嘀咕怕对方还不了，最后王忠军对徐帆说：“你放心我一定十倍利息奉还。”

而当冯小刚再次回到华谊兄弟后，公司与其签订的第二份合同是400万元现金和3%（288万股）的华谊兄弟股票。2009年华谊兄弟上市之后，冯小刚将所持股票套现了2亿多元，成为中国导演中第一个赚到2亿元的人，光纳税就达到了4000万元。

《每日经济新闻》记者注意到，就冯小刚个人的作品和给华谊兄弟的贡献来看，这笔酬劳其实并非天文数字。

数据显示，自1998年华谊兄弟投资冯小刚的《没完没了》开始，两者开始了长达16年的合作。尽管期间冯小刚曾离开公司一年，但他导演的影视剧依然多达13部，如 《集结号》、《非诚勿扰》、《私人订制》等，其中票房过亿的影片合计拿下了31.28亿元的成绩。

据了解，大多数导演与华谊兄弟的合作均采用“项目制”，以电影作品成败论英雄，但冯小刚目前是公司的签约导演，实际是员工身份。“冯小刚的薪酬分为这么几块，一是每年拍电影所获得的酬金，二是为公司其他作品担任兼职所获得的酬金，三是每年年底的分红，加在一起毛估可能有个几千万。”上海戏剧学院教授石川对《每日经济新闻》记者表示。

值得注意的是，如果冯小刚持有的288万股原始股能坚守至今，经历过三次送配后将变为2073.6万股，截至昨日收盘，其市值将高达5.17亿元。

尽管冯小刚选择在限售股解禁之后迅速撤退，目前并不大量持有公司股票，但他也在选择另外一种与公司的合作方式。在华谊兄弟布局实景娱乐之时，他也将有望从中受益。

据《时代周报》消息，本月正式营业的 “观澜湖·华谊·冯小刚电影公社”，总投资55亿元，目前已投资了10亿元，观澜湖集团持有其60%股权，华谊兄弟旗下的实景娱乐公司持有35%股权，冯小刚工作室持有5%股权。因此，随着电影公社的培育成熟，冯小刚本人也将再度分得一杯羹。

多位导演借并购成亿万富翁/

这次华谊兄弟庆典上，知名女演员姚晨笑称，未能在公司上市之时“捞到”股票，“这是一件很大的伤心事儿”。如其所说，眼下知名导演、艺人所获得的财富，不仅是通过参演影视剧所获得的片酬、奖金，通过资本市场还可使其品牌价值放大数倍。

资料显示，去年张艺谋签约乐视影业成为业内一大轰动性事件。乐视影业CEO张昭在接受 《成都商报》记者采访时曾表示，给张艺谋的酬劳是根据国际化规范的顶级待遇。

“张艺谋导演是乐视影业的股东，我们是共享未来。不存在几年多少钱这种情况。这个合作不可能没有商业性，任何一个导演都有公司给他投入，有符合市场的酬金，有项目结果的分红，这是国际惯例。”张昭表示。

去年易凯资本王冉曾在微博中透露，“乐视影业将宣布完成一轮数亿人民币的融资，估值超15亿。”因此，张艺谋虽然具体的持股数量公司并未透露，但数亿级别仍在情理之中。

去年9月，华谊兄弟宣布2.52亿元收购张国立旗下的影视剧公司70%股权，其中2.16亿元以华谊兄弟股权支付，剩余3600万元以现金支付。实际上，华谊兄弟相当于耗费了2.52亿的“转会费”将张国立签至公司名下，此后张国立从事影视制作和发行业务都将全部通过华谊兄弟进行。按照此次交易对价，张国立旗下影视剧公司的实际估值达到了3.6亿元。

华策影视在去年也进行了类似的资本运作，以1.8亿元受让了著名青年作家郭敬明持有的最世文化26%股权，并将取得郭敬明作品优先投资权。按照此次交易对价，最世文化的估值约为6.92亿元。

今年4月，华策影视还曾斥资4000万元入股了高格影视，获得了18.1%的股权。高格影视推出的《爱情公寓》系列剧受到了观众的热评，其编剧汪远、导演韦正以及执行制片人倪晨嶢均为高格影视的股东。按照此次交易对价，高格影视的估值约为2.21亿元。

上海戏剧学院教授石川认为，这是由于现在电影产业中优质资源稀缺的现实所造成的。“好不容易有这么几个有票房号召力的导演，各家电影公司都抢着要，身价当然就水涨船高。但是估值并不一定代表实际价值，有些时候有一定的虚高成分。”