财经观察：全球金融市场异常平静引人忧

新华社华盛顿6月9日专电财经观察：全球金融市场异常平静引人忧

新华社记者高攀郑启航

对于投资者来说，金融市场大幅动荡令人担忧；但对于央行官员来说，金融市场过于平静同样令人忧虑。眼下，全球股票、债券、外汇、石油等众多资产价格的波动率都偏低，令人担忧这是投资者无惧风险并愿意追逐高风险投资的征兆。

芝加哥期权交易所的数据显示，通常被视为市场恐慌情绪衡量指标的ＶＩＸ指数上周降至10．73，为2007年2月以来的最低水平。

贝莱德投资集团全球首席投资策略师拉斯·克施特里希说，ＶＩＸ指数偏低说明投资者非常自满，一点不担心外在冲击和地缘政治风险。纽约联邦储备银行行长达德利近期也表示，金融市场波动性异常偏低，将孕育更多追逐高风险投资的行为，令他感到不安。

与市场波动性偏低对应的是一些资本市场出现过热迹象，金融市场走势与实体经济表现日益背离。尽管今年第一季度美国经济增长意外出现萎缩，房地产市场复苏势头放缓，纽约股市却屡创新高。虽然美联储继续执行缩减购债计划，美国通胀水平温和上行，今年以来美国10年期国债收益率却不升反降，累计降幅达40个基点。

与此同时，美国高风险企业债券与被视为安全资产的美国国债收益率的息差缩窄至1个百分点，创2007年7月以来新低，表明投资者愿意承担更多风险，为高风险债券支付更高价格。Ｄｅａｌｏｇｉｃ市场调查公司的数据显示，去年美国企业垃圾债券发行额已达2008年金融危机前的两倍多。

投资者追逐风险的背后则是全球主要央行继续执行超宽松的货币政策，强化了低利率政策将长期维持的市场预期。美联储官员多次强调，美联储将在结束购债计划后的相当一段时间维持超低利率；即便开始加息，加息步伐也是缓慢的。这些表态令投资者将美联储加息时机预期往后推延。