特变电工2.89亿元加码印度特高压

每经记者 岳琦 发自成都

国内特高压建设风生水起，输变电行业巨头特变电工（600089，收盘价8.60元）再次加码海外特高压市场。

昨日（6月10日），特变电工发布对外投资公告称，公司全资子公司特变电工沈阳变压器集团有限公司（以下简称沈变公司）将增加对特变电工（印度）能源公司（以下简称印度能源公司）投资4673万美元（折合人民币2.89亿元），其中增加注册资本3000万美元。增资扩股后，印度能源公司投资总额变更为1.45亿美元，注册资本变更为9000万美元。

公开资料显示，2011年沈变公司设立印度能源公司，开发建设特高压研发生产基地项目，而该项目已于2013年底基本建设完成，现已投入试运营。

特变电工董秘办人士对 《每日经济新闻》记者表示，相比中国，印度在特高压产品出口方面的阻碍更小，该项目在未来也规划出口产品到欧美市场。

但值得注意的是，印度电力市场竞争也相当激烈。“印度项目产品结构已经调整为以竞争相对较小的高端产品为主。”特变电工董秘办人士还表示 “目前在印度特高压订单合同已经有约1亿美元。”

在国内特高压近期频繁获批的背景下，特变电工加码印度特高压项目值得玩味。而特变电工在增资公告中也提示风险称，可能存在印度能源公司本地订单不足，印度研发生产基地项目无法实现预期效益的风险。

印度项目可行性研究报告显示，此次增资前，该项目总投资收益率为14.2%。项目实施后，年营业收入10.09亿元，年利润总额9565万元。

而特变电工公告显示，增加上述投资后，根据新的生产纲领及市场情况对该项目的效益重新测算显示，该项目达产后年销售收入12.99亿元，实现利润总额1.12亿元，投资收益率降低到11.44%。

对于增加投资的原因，特变电工董秘办人士称，因为项目是国内设计方按照国内条件设计，但印度在天气和水源等方面达不到条件。

“收益率是有所降低，但整体营收和利润都上升了。”特变电工董秘办人士表示，印度项目预计今年内可以投产，但考虑到印度市场对新产品的认可过程，完全达产还需要3年时间。

“印度电力市场体量还相对较小，竞争也很大。”厦门大学能源研究中心主任林伯强教授对 《每日经济新闻》记者表示，印度特高压项目可能因订单问题，面临无法实现预期收益的风险。

对此，特变电工董秘办人士对记者表示，鉴于印度特殊的电力管理体制，其电力投资确实存在不确定性。公司已根据具体情况，将产品结构调整为高端和成套设备等毛利较高的产品，虽然增加了投资，但整体效益应该不会降低。

（实习生黄丽对本文亦有贡献）