美的溢价要约收购小天鹅 斥资13.6亿谋求绝对控股

每经记者 赵阳戈

美的集团（000333，收盘价17.5元）以及停牌一个多月的小天鹅A（000418，前收盘价9.15元）6月7日双双发布公告：美的集团计划动用约13.6亿元现金，要约收购小天鹅A、B股20%的股权，要约收购定价则较目前A、B股现价溢价约15%。

通过此要约收购，美的集团将进一步增强对小天鹅的控制权，同时提升两家公司之间的业务协同效应。

溢价15%控盘小天鹅

上周末，小天鹅A和美的集团双双公告，美的集团计划与其全资控制的境外公司TITONIINVESTMENTSDEVELOPMENTLTD.（以下简称TITONI）对小天鹅A股及B股股票实施部分要约收购。

公告显示，这项要约收购计划数量高达1.26亿股，占小天鹅总股本的20%，收购价格为最近30个交易日小天鹅A、B股均价的1.15倍（即溢价15％）。其中，A股要约收购价格为10.75元/股，B股要约收购价格为10.43港元/股。据小天鹅测算，如果最终接受要约的股份均为小天鹅流通A股，本次要约收购所需最高资金总额为13.6亿元。

美的集团表示，此次要约收购所需资金来源于自有资金，目前其已将2.72亿元的履约保证金存入了相关账户。

《每日经济新闻》记者注意到，目前美的集团共计持有2.23亿股小天鹅A，占小天鹅总股本的35.2%；TITONI持有3085.17万股小天鹅B股，占小天鹅总股本的4.88%；两者合计持股比例达到40.08%。若本次要约收购达到预定收购数量，美的集团及TITONI在小天鹅中的合计持股比例将达到60.08%，实现绝对控股。

集权为提升协同效应

对于收购的目的，美的集团表示，这是为了进一步提升两者之间的业务协同效应，增强公司洗衣机产业的核心竞争能力，进一步增强对小天鹅的控制权，此要约收购并不以终止小天鹅股票的上市地位为目的。同时，美的集团及TITONI目前暂时没有在12个月内继续增持或处置小天鹅股份的计划。

家电产业资深观察家刘步尘告诉《每日经济新闻》记者，在美的入主之前，由于没有真正意义上的大股东，小天鹅的经营状况很不好，但美的进来之后，经营情况有了改变。而对于美的来说，其自身的洗衣机很难与海尔等品牌较量，所以小天鹅就成为美的称雄洗衣机领域最重要的砝码。

公告显示，小天鹅2013年营业收入87.28亿元，同比增长26%；归属于母公司的净利润4.13亿元，同比增长22%；今年一季度归属于母公司净利润1.71亿元，同比增长53.85%。

《每日经济新闻》记者注意到，今年3月，小天鹅举办了“2014年小天鹅i智能精准投放洗衣机全系列新品发布会”，当时公司表示“将利用两年时间逐步实现自动投放洗衣机的升级换代，预计2016年小天鹅自动投放洗衣机占比将达到产品总量的60%”；同在3月，美的集团与阿里巴巴签订云端战略合作协议，双方将共同构建基于阿里云的物联网开放平台。在美的集团绝对控制小天鹅之后，双方在智能家电、物联网方面是否会有具体的动作？投资者不妨拭目以待。