油改电改接力 中报业绩冷暖不一

日前国家电网公司混合所有制改革路线图浮出水面，国家电网公司表示将积极支持社会资本投资分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施市场。“油改”、“电改”接力，使石油、电力相关上市公司备受市场关注，不过二者中报业绩前景冷暖不一。从2014年中报业绩预告情况可以看出，3家发布预告的油气改革概念上市公司均预亏，而电力行业基本面向好，发布业绩预告的公司几乎全部预喜。

油气公司基本面难好转

今年以来“两桶油”的混合所有制改革拉开了油气改革大幕。中石油启动了未动用储量、非常规、油气、管道、炼化(地方和海外)和金融板块六个合作平台，积极推进混合所有制改革。继5月12日中石油宣布拟公开转让所持东部管道公司100%股权，近日又宣布其西气东输三线中段工程也开始尝试引入民资。

中石化首先拿出来是油气销售业务，页岩气正在成为下一个突破口。下一步，在页岩气的整个产业链发展过程中，包括开发、运输、销售以及其他可能增值的领域，都要推进混合所有制经济的发展。

近日新疆油气勘探向民资开放相关方案近期获发改委审批通过，“两桶油”关于新疆油改启动试点的改革方案也将在6月揭晓，预示着油气领域混合所有制改革已经在上中下游全面铺开。中石化控股企业仪征化纤、江钻股份(000852)双双停牌，油改进程可能加速。

基本面方面，受国际市场环境影响，行业仍较低迷。中信证券(600030)研报预计，2014年行业景气难有实质性好转，上市公司业绩有可能迎来政策红利，如天然气提价和成品油优质优价。

据Wind数据统计，在油气改革概念股中，目前只有3家公司发布了2014年中报业绩预告，华锦股份(000059)和准油股份(002207)均预告2014年上半年续亏。华锦股份预计中报净利润约为-6.9亿元至-6.5亿元。华锦股份表示，亏损的原因是成品油滞销，价格下滑；尿素价格大幅下滑，天然气涨价导致成本大幅增加。准油股份预计中报净利润约为-1000万元至-700万元。恒逸石化(000703)预告2014年上半年首亏，净利润约为-1500至5000万元。

电改概念股业绩较明朗

国家电网公司5月27日举行新闻发布会，宣布将在分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施市场两大领域吸引社会资本参与。一方面国家电网公司扩大了分布式电源的适用范围，积极支持社会资本投资分布式电源并网工程，完善升级配套电网；另一方面，还明确支持社会资本参与慢充、快充等各类电动汽车充换电设施市场，并指出将为电动汽车用户报装充电桩开辟多渠道，提供营业厅、网站、电话等多种受理方式。

分析人士认为，受到政策面和行业需求的提振，直接或间接参与电力混合所有制改革的上市企业、电网类企业和发电类企业等电改相关概念股有望受益。目前电力板块估值水平较低，部分公司甚至已经破净，在水电电价机制和电力改革加速推进的大背景下，发电类企业有望迎来估值修复，电力行业的长期投资价值将凸显。

据Wind数据统计，在充电桩相关的13家概念股中，有8家公司披露了2014年中报业绩预告，均为预增。其中，奥特迅(002227)预计净利润最高增幅达113%，许继电气(000400)、森源电气(002358)、中恒电气(002364)、科士达(002518)4家公司净利润增幅预计在50%以上。在电改、高效机电、光伏、分布式能源、电源相关概念股中，7家公司披露了2014年中报业绩预告，除了杭锅股份(002534)一家预减以外，其余皆为预增。其中爱康科技(002610)预计中报净利润最高增幅为817%，净利润总额为2700至3700万元。