老郑说汇：美元涨势受阻 欧元又见新低

每经记者 郑步春

美元指数本周稍早仍呈强势，但周三冲至重要关口后受阻，周四已有所回落。基本面方面，美元回落与美债收益率过低相关；技术面上，连涨数周的美元正受阻于前期高点所构成的重要关口压力。美元重要关口前蓄势

最近四周表现较强的美元本周冲高回落，截至周四20：36，美元指数暂报80.427点。美元之所以冲高回落，表面上的原因是美债持续上涨、收益率持续下滑。

美债上涨得益于欧债上涨，而后者上涨与市场预期下月上旬欧央行将降息相关。当美债收益率变得很低时，外国政府或机构购买美债的兴趣可能下降，国际市场对美元的需求下降，美元因此承压。

美国财政部周三发行350亿美元五年期国债，因美国机构申购积极，美债继续走高。至周三收盘时，美国30年期国债收益率跌7个基点至3.29%，创近一年新低。

经济指标其实并不支持美债上涨，如周三公布的美国4月耐用品订单意外上升及5月消费者信心增强，服务业亦稳步增长。当前全球债市关注焦点主要在欧央行或将减息，全球债市关注点实质是对通缩的担忧，而通缩有助于债市。

美元指数重要阻力位在上月高点的80.599点，本周三其最高曾冲至80.581点，未能冲破，故技术派容易反手抛售美元。

从形态上看，美元若能够冲破这个位置且能守住，一般就意味着跨度为两个月的“W”底正式成立，从测量位置看，这种图形上档可以看至82.29点，即突破后有望再涨2%以上。

因此，目前投资者还是应持有美元，不宜大举撤离。如果投资者手中没有美元头寸，暂时却不必追高买入，因目前才刚开始测试重要阻力位。美元如果在此重要关口磨蹭许久后才往上突破，突破才有可靠性。

欧元再创阶段新低

上周五创出调整新低的欧元于本周一与本周二暂时止跌，岂料周三显著滑落并再创三个多月新低。周四，欧元小幅反弹，目前暂报1.3614美元。

欧元数周来持续受欧央行将降息预期打压，目前离欧央行举行会议仅有一周时间，市场情绪不振可以理解。周三公布的德国失业率意外升高，且同日公布的欧元区进口物价指数环比下降，这些数据进一步强化了降息预期。

欧洲的银行业目前不愿放贷，宁愿提前归还欧央行两、三年前通过长期再融资操作向银行贷出的一万多亿欧元资金，使得欧央行政策意图失效，因此欧央行目前应该确实有动机再度放宽货币，促使商业银行进行放贷活动。恰好周三新公布的数据显示，欧元区商业银行于4月份向家庭和企业贷款额同比降1.8%。

目前，市场猜测欧央行6月5日的利率会议极可能将当前0.25%的基准 “再融资利率”下调至0.10%，并将当前为零的存款利率调降至负0.1%。

一些重要人物讲话也对本周欧元构成影响，本周稍早诺贝尔奖得主克鲁格曼曾敦促欧央行采取行动以防陷入日本式通货紧缩。欧央行执委会委YvesMersch本周三表示，欧洲央行官员对常规和非常规措施都能接受。

西太平洋银行驻悉尼策略师SeanCalow周四说：“欧央行行长德拉吉不可能在推高市场对6月份会议的预期后转而又让市场失望，他至少会达到市场的预期，也许会超额兑现所言，因此欧元维持跌势。”

新西兰元或进入中级调整

新西兰元显然是今年汇市的明星币种，因其在发达国家中率先加息。然而，自本月上旬起，新元开始调整，最近两周还出现出中期调整特征。

本月上旬，新元陷入调整与当时公布的数据相关，因5月12日公布的数据显示新西兰4月份住宅销售量同比大幅下滑20.2%。

除房价因素外，近期乳制品价格下跌显然也是个因素，虽然该因素属于次要因素。

新元本周三大跌0.80%，周四同上时间，新元暂报0.8488美元，较本月高点已累计下跌3.4%。汇市若调整超过5%一般视为中级调整，从新元目前疲弱的走势看，未来极有可能进入中级调整。

从新元走势看，因其已失守多重顶的颈线位置，后市预计极可能下滑至0.8250美元一带，操作上暂不宜做多。