回归组合投资和资产配置——辨析ETF投资误区之一

今年，中国首只ETF登陆上交所将满十周年，但目前仍有不少投资者对ETF存在认识偏差和理解误区。提及ETF，不少投资者首先想到的是“大户和机构的套利游戏”，力所不及，望而却步，殊不知ETF可如股票一样参与，“一手一手”地买卖，参与门槛低，交易成本低；提及ETF，还有不少投资者认为 “一篮子”股票组合成的ETF“不够刺激”，满腹狐疑，不屑一顾，殊不知在更加成熟的投资理念的范畴内，在不断探寻风险-收益最佳的平衡中，ETF作为“指数股”，已为分散时常无法预知的个股风险提供了十分便捷的工具。

多年来，ETF产品日渐丰富齐全，研究方法逐步进阶完善，投资策略不断优化创新，交易平台持续升级加速，在当前越来越崇尚高频交易、崇尚高深策略、崇尚套利投机的ETF世界中，ETF诞生和存在所肩负的组合投资和资产配置的基本职能，常常被有意无意地忽视或漠视，在某些应用领域甚至出现了一定的漂移和异化。

需要强调的是，ETF并不一定专属于纷繁复杂的对冲套利策略，其深不可测的量化模型，遥不可及的交易系统，即便是对于普通投资者，也完全有能力了解、掌握、运用这一透明、简单、廉价、高效的工具，省时省力地构建属于自己的ETF组合，实现控制风险，提高胜率，增厚收益，优化家庭资产配置的投资目标。

目前，市场上股票、债券、商品、货币分属不同资产类别的ETF工具均已出现，在股票型ETF中，宽基、行业、风格、主题、跨境、特殊策略等特征不同的ETF也逐年丰富。纵观这些ETF，许多产品之间相关度低，适宜进行分散风险的组合投资；许多产品本身特征鲜明，有助于投资者在构建组合时，能时刻贴紧既定的配置策略。目前，投资者更是可以利用一个ETF组合，在一个交易场所“一站式”完成过去跨越多个市场才能实现的资产配置目标。

对于普通投资者而言，可以根据自身的投资期限和风险偏好，设定财务计划和目标，更多尝试智慧地聚集一篮子ETF，构建风险分散化的ETF投资组合，同时定期回顾审视组合并进行重新再平衡，最终努力实现各项资产的通力合作，获得同所承担风险匹配的合理、稳定的回报。例如，我们可以利用上交所分属不同资产类别的沪深300ETF、国债ETF、黄金ETF、标普500ETF，构建一个简单的多元化ETF产品组合，之后根据人生规划和经济周期设定权重并定期调整比例。

套利和投机绝非ETF天生的基因和终极的使命，回归最质朴和最经典的组合投资和资产配置，才是ETF工具的核心使用价值。ETF并不高远，ETF就在每一位普通投资者身边。