每日经济新闻

    稳增长政策显威力 汇丰PMI初值创5个月新高

    2014-05-23 00:56

    汇丰银行发布最新数据显示,5月中国制造业PMI初值为49.7,明显高于上月终值48.1,创5个月新高。

    每经编辑 每经记者 胡健 发自北京    

    每经记者 胡健 发自北京

    中国经济开始出现回暖迹象。昨日(5月22日),汇丰银行发布最新数据显示,5月中国制造业PMI初值为49.7,明显高于上月终值48.1,创5个月新高,也高于市场预期值。

    汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,些许企稳迹象浮现,部分和近期微刺激举措以及降低借贷成本的努力有关,但经济下行风险依然存在,尤其房地产市场继续趋冷,未来数月需要更多政策宽松举措以稳增长。

    汇丰PMI初值创5个月新高

    2013年10月,汇丰中国制造业PMI初值升至50.9的高点,自11月起开始一路下降。自2014年1月至今,该数据已连续5个月低于荣枯线。

    在此背景下,作为经济先行指标,5月份汇丰PMI初值的超预期回暖的确给人意外之喜,49.7这一数据不仅创5个月最高位,而且是连续第2个月上升,上月终值仅48.1。

    资本市场也受到明显鼓舞,汇丰制造业PMI初值公布后,澳元兑美元直线上扬42点,自三周低位反弹至日内新高0.9261。

    分项来看,5月新出口订单指数从上月的48.9一举升至52.7,创2010年11月以来最高水平,显示外需显著走强。

    汇丰PMI样本中,中小外贸企业比重较高,因而与出口景气程度密切相关。一达通《珠三角中小企外贸指数报告》显示,4月份,企业新增订货量、实际出口货物量和开工率三大指数在3月上升的趋势上继续显著升高,显示传统春节影响逐步消除、企业恢复正常生产出货增快,且外需有所季节性增加。

    深圳市进出口商会常务秘书长曾晓华表示,4月份是传统市场旺季的开始,各行各业的企业订单量都有不同程度的增长。同时,4月份刚刚过去的广交会也使得企业获得了不少新客户和新订单。

    在评论汇丰5月份中国制造业PMI预览值较4月终值显著回升的原因时,屈宏斌认为,这一改善主要得益于新订单和新出口订单重新恢复扩张。反通胀压力也有所缓解,产出价格则自2013年11月以来首次出现增长。

    稳增长措施见效明显

    “经济稳定的初步迹象正在显现,这要归因于近期的微刺激措施和较低的借贷成本。”屈宏斌说道。

    国务院总理李克强在多个场合强调,面对当前经济形势,既要保持定力,也要高度重视发展中存在的问题和矛盾,要主动作为,有针对性地陆续出台相应有力的措施。

    据统计,从4月份到现在,中国政府12度出手稳增长,每次国务院常务会议与稳定经济基本面息息相关,“微刺激”政策频出,其中金融资本方面4项措施,财税方面3项措施,基础设施建设2项措施,此外还有外贸、服务业升级等稳定措施。

    本周常务会议还部署了加快推进节水供水重大水利工程建设,并决定大幅增加国家创投引导资金促进新兴产业发展。

    摩根大通首席经济学家朱海斌告诉《每日经济新闻》记者,微刺激政策中,财政支出结构调整功不可没,比如压制一些三公消费,提高财政对于基础设施建设、保障房、社保、环保等方面的支出,同时也包括结构性减税的内容,主要受惠对象是服务业和小微企业。

    分析人士指出,在支持外贸企业方面,国家不仅加大了出口退税的力度,并且出口退税时间周期也有所缩短。

    国家信息中心首席经济师范剑平分析说,相比于在提升经济增速方面 “见效”更快的大规模刺激政策,官方此次开出的“微刺激”新药方需要更长的时间来产生效果,不过一旦见效后,其持续性会更强,对经济内在活力的提升更明显。

    经济学家提示房地产风险

    《每日经济新闻》记者发现,对于微刺激的政策效果,有些经济学家十分认同,但他们仍然对房地产问题给予格外关注。

    朱海斌说,房地产市场是今年最大的宏观风险,因为一季度房地产市场无论从成交量还是新开工面积,都出现下滑,新增的楼市供应现在出现了比较明显的供应过剩,库存量明显上升。

    房地产市场的调整直接影响房地产投资。朱海斌估计,今年房地产投资增速如果从20%下滑到15%或16%,对GDP的下拉大概在0.5个百分点。

    “今年很多的稳增长措施,很大程度上是依赖地方政府去投资的,从这个角度看,投资和土地出让金收入方面对今年宏观造成的打击会更大一些,也更直接一些。”朱海斌说道。

    瑞银证券首席经济学家汪涛也告诉《每日经济新闻》记者,即便在房价没有明显回调的情况下,建设活动大幅下滑也可能会严重拖累实体经济,给经济增长和银行资产负债表造成冲击。

    她说,除房地产开发商外,金属、建材、工程机械等重工业都会受到较大冲击。虽然由于购房者负债率较低、房地产下滑对住房贷款的影响可能有限,但开发商和企业部门资产负债表恶化、作为抵押品的房产和土地贬值会给金融业带来极大冲击。

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