银行理财长期化隐现 127号文恐助推收益率下滑

每经记者 张威 发自北京

近日，《每日经济新闻》记者注意到，银率网理财产品收益率趋势图表显示，银行理财产品正在趋长期化。今年以来，除了2月份发行规模下滑外，其他月份，1年期限以上银行理财产品的月发行规模整体呈上升趋势。

除此之外，各个期限银行理财产品的收益率自去年12月分后，均呈现平缓下滑态势。

国元证券理财研究员卢羽佳向《每日经济新闻》记者表示，银行理财产品趋长期化的主要原因是银行预测市场资金面比较紧张，想锁定长期且低价格资金，而近期下发的127号文（《关于规范金融机构同业业务的通知》）或许会让理财产品收益率降低。

一年期以上产品数量持续上升

银率网理财产品统计数据显示，今年以来,1年期以上的银行理财产品的月发行数量整体上升走势明显。其中，2014年1月份人民币理财产品的发行规模为254款；而3月份和4月份的发行规模分别为354款和388款。

卢羽佳表示，银行理财产品趋长期化的主要原因是银行预测市场资金比较紧张，想锁定长期且低价格资金，进行“套保”，如果银根不适度放松，这种情况会持续一段时间。

不过,普益财富研究员叶林峰认为，现在所有期限的银行理财产品的发行数量在增加，锁定长期资金意义并不是太大，但是，并不排除目前银行通过还不高的价格锁定一定的长期限资金。

某股份制银行理财部人士向《每日经济新闻》记者表示，从销售情况来看，客户比较倾向于三个月以下理财产品，但是银行都希望卖中长期理财产品。从错配角度来讲，银行的资产都是长期的，银行就会发行一些期限长、比较匹配的理财产品，减少错配，降低风险。而且，银行从价格和规模上都倾向于发行这类产品。

理财收益率年中或抬升

从银率网数据来看，虽然有个别理财产品收益率上涨，但自从去年12月份后，各个期限理财产品收益率均呈现平缓下滑态势。

据银率网数据库统计，上周（5月10日至5月16日）共有637款银行理财产品发售，平均预期收益为5.12%，较上周下降0.08个百分点。

临近年中，银行理财产品收益率是否会像去年6月份那样大幅度上涨？

叶林峰认为，近期来看资金有些偏松，年中会有所反弹，理财产品收益也会有所提高，这跟央行的货币政策有关系。今年货币政策净投放量一直在增加，资金链稍微比较宽松，到6月份可能会趋紧一些，理财收益率可能会在现有基础上有所反弹。

卢羽佳表示，5月份随着很多跨年理财产品到期，短期产品的利率会上升，如果有长期理财产品收益比较高可以买入。

上述股份制银行理财部人士表示，从目前来看很难会出现去年6月份的情况，一方面要看监管部门的态度，同时各家银行比较理性，“利率市场化临近，市场情况也会发生根本性变化，理财会逐步回落成储蓄，各家银行也在提前布局利率市场化，更加关注的不再是时点。”

127号文或打压理财品收益

近日，为规范银行同业业务，人民银行、银监会、证监会、保监会和外管局联合印发127号文，就规范同业业务经营行为、加强和改善同业业务内外部管理、推动开展规范的资产负债业务创新等方面提出了18条规范性意见。

由于理财产品也会通过同业投资一些非标资产，127号文是对理财产品会产生怎样的影响呢？

卢羽佳表示，127号文就是9号文的重申和加强，在一定程度上会导致理财产品收益率降低。

叶林峰表示，目前从产品来看，信息披露不是很透明，具体多少理财产品通过同业形式做并不知晓。如果规模比较大的话，特别是采用买入返售形式的受到限制，整个资产回报情况会受到影响，银行理财也会受到影响。但是，银行也会有一些监管规避，所以，短期来看会有一定影响，中长期来看却未必。