老法师看盘：谨慎为上

每经记者 曾子建

对于上周（5月12日～16日）A股市场行情，有些投资者 “猜到了开头，没有猜到结局”：上周一，在新“国九条”出台的刺激下，大盘强劲反弹；然而，上周二～周四沪指连跌3日；上周五，沪指一度再次跌向2000点关口，最终虽然勉强翻红，但难掩创业板指下跌2.19%的困局。那么，是不是刚出现的反弹就只能这样夭折了呢？昨日（5月18日），《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）与张道达先生进行了交流。

后市或还有新低

NBD：上周利好政策出台后，你虽然也判断大盘将短期反弹，但总体基调谨慎。你怎么看上周大盘的冲高回落？

张道达：政策面的东西我就不想多谈了，还是来回顾一下上周盘面发生了哪些变化吧。首先，上周一大盘指数之所以能够强劲上扬，除消息刺激外，A股出现了两个比较能激发人气的热门板块：有色、煤炭。其中，有色金属板块上涨的理由主要是镍价飙升导致镍股大涨，并将热度传导至整个板块；而煤炭板块的上涨在当时却找不到太多理由。不过，上述板块都出现“一日游”行情，有色股的回落与吉恩镍业大跌有关；煤炭股本来就找不到太多上涨理由，基本面也无法提供足够支持，因此跌下来也很正常。之前我曾说过，如果市场未能出现能持续走强的领涨板块，那就难以打开向上空间。

NBD：那你对后市怎么看，你认为反弹是否已结束？

道达：如果本轮反弹只有5月12日（上周一）一天，那根本就算不上是一轮反弹行情，或者说刚开始就已结束了。目前空方力量依然很强，沪指后市仍有可能再创新低，甚至不排除短期跌破2000点的可能性。我始终认为，大家短期还是谨慎为妙。

“打鼠”风暴或抑制炒作

NBD：5月16日（上周五）创业板指继续暴跌，已将2013年12月9日以来的涨势吞没殆尽，对此你怎么看？

道达：的确，上周创业板表现很弱，上周一大盘反弹，创业板也旅游表现，一度三连阳，但上周四、周五的破位下跌就很说明问题了。

对于创业板的大跌，我认为与证监会掀起的一轮“打鼠”风暴有不小的关联。这两天，很多传闻都指向了私募“一哥”、公募“一哥”等，保险资金也涉及到其中。上周五盘后，证监会更是明确证实华夏旗下个别基金被调查，或标志“打鼠”风暴正逐渐进入高潮。我认为，打击内幕交易、打击老鼠仓肯定是非常正确而有必要的事情，有利于市场健康运行；但从行情来讲，投资者要注意相关行动将使个股炒作暂时降温。去年以来创业板的大牛市行情中，也不排除了孳生了一些“蚊虫”，这些“蚊虫”恐怕现在正胆战心惊。所以，未来部分个股活跃度或有所下降。此外，创业板大跌应还与IPO开闸临近有关。

NBD：如果资金不敢炒小盘股，是否将转战大盘蓝筹，从而带来一波行情呢？

道达：呵呵，小盘股恐怕并非老鼠仓专利，大盘蓝筹股也不排除有老鼠仓。还记得前几年基金经理李旭利的老鼠仓案吗？当时所披露出来的他买入两只股票，一只是建行、一只是工行。

此外，我想说的是，要想大盘股有所表现，必须有成交量配合，但目前成交量并未有效放大，这个问题不解决，大盘股也难有行情。

5月12日，沪市成交额881.0亿元，之后成交额迅速回落，到上周五，成交仅剩51.6亿元。如果投资者仔细观察，会发现实际上沪市成交柱状线在5月14日就跌至均量线之下，这被某些技术派视为一个弱市信号。

发出弱市信号的不止A股市场，股指期货同样如此。上周五，IF1406合约贴水15.55点。上周四，该合约上多头增仓忽然大超空头，但上周五空头增仓13399手，多头仅增仓6710手，多头的增仓优势如同沪指一样，出现了“一日游”。

实际上，我注意到券商对后市预期也不太乐观。比如长城证券就认为，新“国九条”是又一次的卖出机会，没卖的应该继续卖；大券商申万说，资本市场几大方向已定，很难玩出多少新花样，关键在落实；齐鲁证券认为，考虑到目前的经济环境，防守或许是最好的选择；招商证券则认为，估值洼地的支撑作用导致近来主板相对小盘股表现出较强的防御性，但在实体企业盈利能力下滑过程中所谓的低估值也是比较脆弱的。券商观点一边倒，值得警惕，因为现在不是牛市，他们的观点并不是牛市当中的“忧虑之墙”。

道达邮箱：daoda@263.net

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