郑眼看盘：经济指标不济降准概率增加

每经记者郑步春 本周二A股冲高震荡，收盘时上证综指微跌0.10%至2050.73点，深证综指微跌0.11%至1039.39点，中小板综指微跌0.19%至6079.75点，创业板综指微涨0.11%至1271.68点。 前一天表现最强的煤炭股冲高回落，收盘时多数下跌。同样于前一天大涨的有色、钢铁类股收盘时也跌多涨少。市场出现这样的走势可能对投资者情绪产生不好影响，因历年熊市已使投资者形成股票“涨不久”的不良印象，这种消极观念需要一轮行情来扭转，否则股票市场将越发边缘化。 昨统计局公布了大量4月份经济指标，具体情况普遍较差。今年1~4月我国固定资产投资同比增17.3%，不如1~3月的增17.6%；1~4月全国房地产投资同比增16.4%，不如1~3月的增16.8%；4月份规模以上工业增加值同比增8.7%，不如3月时的增8.8%；4月份社会消费品零售总额同比增11.9%，不如3月时的增12.2%。 上述经济指标全线走弱，可说是异常惨淡。然而在数据公布后，大盘并无明显反应，这可能是因为上述弱势数据会提升我国未来“全面降准”机会。 当前阻碍大盘上涨的因素有许多，除上述经济情况较差外，应该还有些其他原因，这包括资金、业绩预期、市场忧虑IPO等原因。 在资金方面，虽然市场资金成本近期有些下降，但整体紧平衡局面仍然不变。今年公司债、企业债、地方平台出现问题的机会较以往大得多，所以远期资金面存在收缩的机会。 在业绩方面，因宏观经济产能过剩，上市公司业绩增速不强劲，这对具体的公司股价影响较大，典型的是钢铁股、煤炭股等。除此之外，不久前刚公布的物价指标较低，加上外围通缩已经成主基调，所以不排除未来我国经济进入通缩的可能，上市公司业绩会再受打击，资金成本也会抬升。 在IPO方面，目前新股网上及网下发行已处于“随时可能发生”的状态，似乎很难指望其再次拖延。由于数月前首轮新股挂牌前大盘就有过一轮大跌，故目前投资者在IPO正式启动前不太敢过度炒作。 后市方面，如果官方实在耐不住弱势经济指标而推出较大的刺激性措施，那么大盘应该还有些脉冲性上攻机会。在可能出台的各类利好中，最值得期待的是“全面降准”。只有这样的利好，才能“无差别地”惠及绝大多数个股。假如官方只是就一些特定行业进行定点式刺激，那么受惠的品种会少得多。 就超短期来看，房地产受政策性扶持的机会可能正变得越来越大，所以相关品种最近似乎值得关注。今天，“央行要求保证个人房贷发放，确定合理利率”。如果将时间再往前推，应可发现有不少地区已悄然推出了地方版楼市松绑或其他扶持政策。