区位优势明显 禾丰牧业成本、市场两头受益

每经记者 张昊

生猪产业链不景气，上游的饲料生产企业日子也不好过，不少饲料业上市公司利润大幅下滑。不过，《每日经济新闻》记者注意到，同处饲料产业的辽宁禾丰牧业股份有限公司（以下简称禾丰牧业），依靠其独特的区位优势，得以逆势成长。

接近原料和市场

禾丰牧业业务分为四个板块，分别为饲料、原材料贸易、屠宰加工以及相关业务，其中饲料业务收入超过营业收入的70%，而饲料又以猪饲料为主。

禾丰牧业从生产预混料起步，经过多年的发展，产品线涉及猪、禽、反刍、水产等动物品种，产品销售覆盖全国大部分地区。2012年，公司饲料销量为194.48万吨，占当年我国饲料总产量的1.00%，根据中国饲料工业协会的统计，2010年公司饲料产品总量位居全国第八位，其中猪用浓缩料位居全国第一位，反刍商品饲料位居全国第二位。2011～2013年，公司饲料业务营业收入分别为55.38亿元、62.86亿元和61.88亿元。

受益于中高端市场的定位，禾丰牧业的猪饲料产品具有较强的定价能力。2011~2013年，公司猪饲料总体吨价分别为3765元、3822元和4141元，逐步上升。2009年禾丰牧业猪饲料3997元/吨价格，高于同行龙头大北农（002385，SZ）的3750元/吨（其余年份大北农未公开产品价格信息）。

除了猪饲料品质的优势，禾丰牧业具备原产地优势。禾丰牧业的主要工厂分布在北方，并将东北地区作为现有业务的核心区域。东北地区是饲料原料大豆、玉米的主产区，畜牧业发展速度也高于全国平均水平，禾丰牧业同时具备原料和市场这两大有利条件。

募投项目缓解产能不足

禾丰牧业此次计划发行8000万股，募集资金7.25亿元，用于投资6个饲料生产项目和1个研发检测中心项目。6个饲料项目包括1个年产10万吨饲料项目和5个饲料生产项目，前者主要是建设预混料生产基地，后者主要生产浓缩料和配合料，新增产能布局分布在辽宁、黑龙江、华北等具有良好市场基础的省份和地区。

其中，黑龙江禾丰牧业年产24万吨饲料项目的目标市场包括哈尔滨周边及其辐射区域，禾丰牧业子公司哈尔滨禾丰2013年度的产能利用率为107.74％；禾丰牧业年产10万吨饲料项目目标市场包括全国区域预混料市场，目标市场区域子公司沈阳浑南生产基地预混料生产线2013年度的产能利用率为105.45％。

禾丰牧业的募投项目不但能解决产能不足的问题，还可以有效缓解公司在混合生产方式中固有的矛盾。在市场需求增长较大而现有产能不足的地区，禾丰牧业存在混合生产方式，但这种生产过程中往往会产生产品生产次序的矛盾，降低了生产效率，另外还会增加不同产品生产过程中的残留和交叉污染的风险。待新募投项目达产后，这类矛盾将得以有效改善。

（实习生王玥对本文亦有贡献）

拟发行股份:不超过8000万股

发行后总股本:不超过5.54亿股

计划融资额：7.25亿元

2013年每股收益：0.37元

2013年每股净资产：3.1元