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    阿里上市恐致资金分流美国中概股再遇寒冬

    上海证券报 2014-05-12 08:42

    就在阿里巴巴刚刚提交IPO招股书不久,在美上市的中概股即集体迎来了“跳崖式”下跌,其中,35只中国概念股跌幅破3%,17只股票跌幅超5%,搜房网跌9.39%,金融界跌9.66%,500彩票网跌15.05%,酷6传媒重挫20.93%。

    在3月初的那一轮科技股暴跌中,纳斯达克已在一个多月的时间里蒸发市值约1500亿美元,和准备赴美IPO的阿里巴巴上市后估值大致相当。而本轮中概股遭遇集体重创,恰逢阿里巴巴递交正式申请IPO文件之时,市场认为,抽水效应应是促使中概股下跌的最大动因。

    根据彭博援引知情人士的消息称,阿里巴巴寻求发行约12%的股份,基于估值计算,此次发行规模约为200亿美元,可能是美国历史上最大一次IPO,超过VISA在2008年的197亿美元。资料显示,阿里估值超过标普500指数95%的成分股,或将成为全球仅次于谷歌第二大互联网公司。

    事实上,早在今年3月阿里宣布拟在美国上市时,华尔街就普遍担忧这将导致市场资金短缺,尤其是对中概股资金的抽离。而去年10月到11月,阿里巴巴和港交所就上市事宜斡旋之时,腾讯股价亦一度出现下跌。另外一个可比案例是当年的社交帝国Facebook,该公司2012年5月上市融资160亿美元,同期美科技巨头谷歌和苹果等公司的股价都出现了累计下跌。

    北京莫尼塔研究所分析师周珞晏认为,虽然根据阿里巴巴招股书,初期募资只有10亿美元的规模,但市场普遍预计阿里巴巴实际上市融资规模可能达150亿美元到200亿美元。如果按照200亿美元上限计算,其将一举超过Facebook上市募集160亿美元以及Visa上市创造的197亿美元记录。由于目前中概股整体市值实际上大概仅有1500亿美元左右,阿里巴巴如果上市,确实会对中概股造成类似2007年中石油之于A股的心理压力。

    华尔街资深交易员MarkOtto表示,阿里巴巴IPO可能并不会令所有中概股成交量下滑,而仅对个别中概股板块的成交量产生影响。在中概股电商板块里,阿里巴巴的对手们在其IPO之后最可能受到负面影响,当然,这取决于其IPO的效果。阿里巴巴的主要竞争对手们应该是唯一会受到影响的。而自年初起,中概股电商板块确实已出现了大幅回调。

    此外,MarkOtto认为中概股未来可能会持续遭殃。去年中概股的走势良好,尤其表现在房地产、电商和光伏板块。而现在中概股,尤其是电商板块已经估值过高,因此不少投资者已选择获利离场。

    彭博汇编数据显示,中美指数当前市盈率为10倍,尽管远低于2013年1月时创纪录水平的20倍,但仍略高于自2005年8月以来的平均值8.4倍,这反映中概股整体仍可能有下跌空间。

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