印尼强硬禁令难松动 镍供给短缺预期将持续

每经记者 刘明涛 实习记者 齐平

镍价此轮暴涨，归根到底是印尼出口禁令造成的供给收紧。印尼强硬的禁令是否可能松动？禁令的实施对中国乃至全球镍供应将造成怎样的影响。《每日经济新闻》记者近期采访调查后发现，若印尼禁令得以继续维持，镍供应可能自2010年以来首次无法满足全球需求。

印尼颁布禁令谋长远

2014年1月11日晚，印尼总统苏西洛签署禁令，禁止出口一切原矿。作为全球镍矿的重要产地，印尼此项禁令的实施，或逆转全球镍产业链。

印尼是全球第一大镍出口国，其在全球镍供应中占18%～20%的份额，在全球铝供应中占9%～10%的份额（来自铝土矿）。据USGS（美国地质勘探局）数据显示，2012年印尼镍矿产量占全球总量的15%，在生产链上的各个环节，中国均需大量进口原料，2012年我国进口红土镍矿有55%来自印尼。

高盛日前发布报告称，有超过40万吨加工产能项目正在印尼筹建，建成后可加工印尼国内全部的镍矿。长期来看，禁令可能会推动未来3～5年内加工产能从中国向印尼加速转移，并改变镍和铝行业的成本结构。

对于印尼禁矿政策的意义，印尼官方称，这一禁令的目的是将更多矿产加工环节限制在印尼境内，从而增加矿产品出口附加值，并提供更多就业岗位。

禁令效应开始显现

在禁令实施3个月后，目前全球镍产业链已经感受到其影响，特别是主要依赖进口的中国以及拥有全球最大不锈钢生产企业的日本。

中国海关总署公布的数据显示，中国进口印尼镍矿石数量，自1月的612万吨，骤降至2月份的310万吨。

据卓创资讯监测，目前我国港口镍矿库存2024万吨，较年初回落21.55%。对此，摩根士丹利预计，中国矿石库存下降，镍生铁产量降低将给全球精炼镍市场平衡带来巨大冲击。卓创资讯分析师许海滨告诉《每日经济新闻》记者，“国内港口镍矿库存大幅下滑，市场对于未来镍矿的供应存在担忧情绪。”

相比国内市场，邻国日本对印尼的镍矿禁令已经到了忍无可忍的地步。4月22日，日本政府表示，针对印尼违规限制镍等矿石出口的行为，日方将向世界贸易组织（WTO）申诉。

麦格里集团4月表示，2014年镍可能出现“小”的供应缺口；如果印尼不解除禁令，2015年到2018年会出现“很大的”缺口。

禁令将对镍价持续提供支撑

镍价目前已经大涨30%，镍供给未来紧缺的预期是否会持续支撑镍价呢？

某券商有色行业研究员在接受《每日经济新闻》记者采访表示，“镍价近期的暴涨，主要由两个预期驱动：一方面是因为印尼政府宣布禁止出口镍矿石；另一方面，乌克兰紧张局势升温令市场担忧俄罗斯镍矿生产商可能面临制裁，进而加剧市场供应紧张。这两个国家占世界镍产量的三分之一以上。如果不尽快解决出口禁令，预计镍供应将无法满足全球需求，这是自2010年以来首次。”

富宝咨询分析师王学雷在接受记者采访时表示，“镍价目前上行的主要支撑就在供应方面。虽然很多人认为欧美制裁不会显著制约俄罗斯镍的供应，但还是被市场当作一个炒作因素。预计该因素很难对全球镍供需格局产生实质性影响，可持续性不强。因此就供应角度而言，重点仍然是印尼的镍矿出口政策。”

2014年7月9日，印尼政府将举行总统选举，选举产生的总统将在2014年10月份宣誓就职。有观点认为，印尼换届之后，新政府将修改已经存在的印尼矿业法案。而近期印 尼 镍 铁 生 产 商 印 多 费 罗(Indoferro)公司一位发言人表示，没有总统竞选人提议改变未经加工原材料的出口禁令，候选人都支持出口禁令。这意味着，即使新政府试图改变禁令，那也是比较困难的，因为出口禁令是2009年时出台的新矿业法规定的。若想更改，要经过一个非常复杂以及耗时的程序，至少需要几年。

有分析人士预计，即便印尼出台新的矿产法案，时间节点也不会早于2015年2月。所以，就算印尼新政府真的愿意放宽矿产出口，对于今年的镍矿供应来说，也是远水解不了近渴。