上市房企一季度业绩增速明显放缓

在经历2013年销售、业绩双增长后，上市房企今年一季度开始显露疲态。数据显示，截至4月24日，沪深两市共有63家上市房企披露了一季报及业绩预报。受毛利率下滑等因素影响，有42家公司业绩出现同比下滑或亏损。随着楼市预期改变，今年房企业绩释放动能已明显减弱。

业绩增速放缓

已经披露一季报及业绩预报的63家上市房企中，出现净利润同比下滑或亏损的公司达42家，占比超过六成。继2013年房企业绩高增长后，今年首季业绩增速明显放缓。

由于一季度结转项目毛利率降低，房企“增收不增利”的现象十分普遍。“万保招金”四大龙头企业中，招商地产（000024）率先披露了一季报。公司一季度实现营业收入72.51亿元，同比增长18%；实现归属于母公司股东的净利润7.55亿元，同比下降6.82%。公司表示，受结转的产品及区域结构影响，一季度结转项目毛利率相对较低。合肥城建（002208）同样也是在收入增加的同时，利润出现下滑。公司实现营业收入3.35亿元，同比增长5.4%；实现净利润1289.46万元，同比下降21.62%。

还有不少房企出现营收业绩“双杀”。华远地产（600743）一季度实现营业收入5.21亿元，同比下降40.63%；实现净利润5746万元，同比下降56.18%。公司披露的一季度经营数据显示，报告期实现开复工面积175.8万平方米，同比增长12%，其中竣工9.9万平方米。完成销售签约额7.3亿元，同比减少25%；销售签约面积6.5万平方米。

华远地产表示，一季度末，公司持有待开发及已开发房产储备总面积共约262万平方米，其中，拟发展作销售的房产面积约255万平方米，拟发展作出租经营用房产面积约7万平方米。

通常情况下，一季度都是房企结算的低谷期，往往在每年的三四季度才迎来结算高峰。申银万国认为，重点房企一季度净利润的加权平均增速为13%，较2013年年报时24%的增速有所放缓，主要是由于销售下行以及开发商结算意愿减弱。

销售压力加大

由于楼市“降温”、信贷环境未得到明显改善，房企的销售压力正在不断加码，这也直接影响到未来的业绩释放能力。

目前已有三家房企披露了中报预告。其中，深深房A预计上半年净利润约3000万元-3500万元，同比增长129.88%-168.19%。合肥城建预计续盈，净利润增幅在-25%到25%之间。同达创业（600647）则预计出现亏损。

对于中小房企而言，业绩受到某个项目结转的影响十分显著。深深房A就表示，公司深房传麒山项目销售正常结转，带动业绩大幅增长。同达创业则在一季度亏损的基础上，预计上半年仍将出现亏损，主要原因是房产销售收入减少。

事实上，从房企今年一季度的销售情况来看，同样不容乐观。在30余家披露一季度销售数据的房企中，近半数出现同比下降。保利、金地、华润、合生创展在内的多家房企一季度销售额出现下滑。

业内人士认为，销售额是房企未来业绩释放的基础。目前部分城市商品房库存高企，特别是三四线城市“降温”明显，使得楼市后期销售难度不断加大。相比之下，一二线房企所面临的压力小得多，万科等大型房企整体业绩仍处于稳定增长的态势，房企间的分化在今年将更为明显。