老郑说汇：美元走势反复 暂不宜追涨英镑

每经记者 郑步春

本周，美联储主席耶伦先后两次演讲成为汇市焦点，目前该因素已全部明朗。耶伦在第一次演讲中并未透露足以影响美元走势的信息，然而在第二次演讲中，却显著淡化了加息预期，美元因此承压。耶伦演讲淡化加息预期

耶伦本周三表示：“2016年底前，美国才会达到全民就业，美联储将继续致力于支持经济复苏。在本轮经济复苏中，工资继续以创历史新低的速度上涨，全面提速上涨的迹象寥寥无几。”她还表示，失业人口将工资上涨压力抑制在低位，所以通胀压力暂无。

耶伦的上述言论明显偏软，显然，耶伦是想淡化投资者对美联储未来加息的预期，纠正她以前过度强硬的信号。在上次利率会议之后的新闻发布会上，当时一向被人看成“鸽派”的耶伦居然说出了“QE中止后半年加息”的话。在传统上，美联储历任主席发言时大多 “模糊不清”，故耶伦在上次利率会议后的强硬讲话就被疑为口误。

就市场的利率预期来说，是需要美联储正确引导的，如果引导不当，最终或对经济产生反作用。

正处于反弹的美元在本周三几度震荡，但尾市时走平。本周四，美元指数亚欧时段显著走弱，截至昨晚（4月17日）19时35分，美元指数暂跌0.24%至79.633点，差不多将最近几天的涨幅回吐一半。

未来，预计美元维持低位盘整机会较大，除非另有强劲经济指标公布。不过，从耶伦的态度及美联储褐皮书情况看，经济出人意料大幅走强的机会暂时不很大。美元应该已进入“以时间换空间”的阶段，考虑到美国走出“寒冬”还没几个月，其实体经济数据应该需要一个确认或夯实过程。

英国就业数据强劲

因就业数据强劲，英镑本周三及本周四连涨。本周四，英镑甚至在盘中还一度创出1.6841这一2009年8月以来的最高点。目前，英镑虽然稍有回落，但仍相当强势。

本周三，英国公布一系列就业类数据。数据显示，在截至2月的三个月，按国际劳工组织(ILO)标准计算的英国失业率由7.2%急降至6.9%，创2009年以来最优水平，优于预期的7.1%，且还跌破英国央行最早曾设定的加息门坎7.0%。上述失业率下降的原因，是英国的失业人数减少7.7万人至五年最低的224万人，而新增就业人数达23.9万人，是预期的9万人两倍多。

此外，截至2月的三个月英国的平均工资同比增1.7%，该增长率持平于同期的通胀率，为四年来首次工资涨幅赶上物价涨幅。

上述就业数据可以说是相当强劲的，按理，应为英镑走势提供强大支撑，然而从英镑两天来的累计涨幅看，最多时也仅有0.68%。一般而言，“当涨不涨”是值得警惕的，故目前暂时不宜追涨英镑，即使其经济指标大好。

造成英镑涨幅不高的原因，可能是英央行已调整过加息阙值，即其已不再关心单一的失业率指标。另外，市场对英央行加息预期已经维持了相当长的时段，而且该预期还一直比较稳定，因此，英镑半年多来巨大的涨幅应该已经充分计入了加息因素。

加拿大央行按兵不动

本周三，加元跌0.27%至1.0998加元兑1美元。本周四，加元稍有贬值。

经过前期大涨及修正后，目前加元汇率正走向平稳，预计未来加元最可能的走势是维持盘整状态，主要原因有两个：一是加拿大央行对未来利率走向似乎并无预设立场，这种情况下，似乎没有充足理由去单边押注加元；二是美联储在加息态度上明显有所软化，故美元兑加元的上升动能有所减弱。

本周三，加拿大结束了利率例会，会后，加央行宣布将隔夜拆借利率维持在目前的1.00%不变。在利率声明中，加拿大央行大致上保持了中性微偏弱的语调，加元走势受影响似乎有限，或仍维持近期的碎步下跌走势。

加拿大央行表示，预计加拿大经济将逐步走强，当前货币政策依然适宜。然而，加拿大央行同时表示，通胀率下行风险依然显著。多数分析师相信，目前加拿大并未完全封闭降息之门。