沪港通，通向何方？

多数机构：关键还看经济走向

当然更多机构认为，未来股市走向还看经济走向

海富通基金等基金认为，尽管推动沪港股票交易互联互通机制，引发了市场热议。但经济的走向更为关键。沪港通之后，将在H股的牵引下，长远看中小盘股和大盘蓝筹股的估值差异将有收敛的趋势。而对资金流动方面的影响，他们认为大进大出的可能性较小。

有机构认为，经济增长新动力的探寻更为关键，尽管高层表示“中国经济稳增长是有基础的，今后一个时期不但有保持中高速增长的良好条件，而且具备持续发展的不竭动力。”，同时提出了“一要向改革要动力；二要向调结构要动力；三要向改善民生要动力。”的说法，但近期统计局公布的PPI数据显示，PPI已连续25个月负增长，国内经济下行压力明显加大。

对于后市，包括海富通基金在内的机构持持谨慎乐观的态度，认为虽然市场目前倾向大盘蓝筹股，但是从基本面和资金面来看，对于大盘蓝筹股的持续上涨并没有足够支持，他们认为这只是估值修复的短期反弹。而创业板方面，从目前已经公布的年报、季报看出，该板块上市公司的基本面并没有恶化，目前的回调仅是释放前期上涨过快，估值过高所积累的风险。

资金非常重要

也有机构从资金的角度，具体分析了沪港通的影响力。

汇丰晋信的你公积金认为，沪港通对于A股市场总体的影响，从总量上面来讲影响或并不大，但对于投资者的心理层面影响则较大。由于沪股通有总额3000亿元和每天130亿元的上限，相对A股的交易量可能影响并不是非常大。但在目前宏观经济极弱的情况下，该事件会使得投资者对于未来政策红利释放有较大的心理预期。低估值大盘蓝筹与AH折价股将受益此项政策的出台。此外，由于目前的联合公告还只是试点公告，后续对于额度、细则等可能还会有所调整，因此需要密切关注之后的进展。

另外，结构近期的信息，最新公布的3月份进、出口额同比分别下降11.3%、6.6%，增速低于预期。出口同比下降主要受基数影响，剔除香港数据看，外需并未持续恶化。3月对欧盟、美国、日本等出口同比均为正增长，分别增长8.8%，1.2%和11%，也即我国与欧盟、美国等主要贸易国的进出口活动较为健康。这是既有的资金面相对稳定的征兆。