贝因美去年业绩增长超四成 推3800万份股权激励

每经记者 唐强

停牌一周后，贝因美（002570，前收盘价26.39元）今日披露了股权激励草案。公司拟向900多名高管层等核心骨干授予3800万份股票期权，行权价格为27.50元/股，较该股前收盘价溢价4%。

今日，贝因美2013年报也随之出炉。公司全年实现净利润同比增长超过40%，并开出了10转6派6.5元的丰厚分红计划。但《每日经济新闻》记者注意到，贝因美去年四季度业绩已出现同比下滑，其股价也从去年10月以来出现了大幅下跌。

溢价4%推股权激励

贝因美发布公告宣布，公司希望通过股权激励计划，实现股东、公司和激励对象利益的一致，为股东带来更高效、更持续的回报。

根据激励方案，贝因美拟发行3800万股，占公司总股本的5.95%；其中，首次授予期权3420万份，并将预留380万份。值得注意的是，贝因美此次股权激励行权价格为27.50元/股，较该股26.39元的收盘价溢价4%。激励股票期权涉及的激励对象包括公司高级管理人员、核心技术（业务）骨干人员等共计950人，占贝因美员工总数的17.18%。贝因美董事长王振泰、副董事长杨博鸿、总经理黄焘等人将各获得60万股，财务总监、董事会秘书、副总经理等将分别得到42万股。

公告显示，贝因美此次激励计划首次授予的股票期权分三期行权，行权考核年度为2014年、2015年、2016年；预留的股票期权分2期行权，行权考核年度为2015年、2016年。贝因美将对激励对象分年度进行绩效考核，每个会计年度考核一次，以达到业绩考核目标作为激励对象的行权条件之一。

具体考核指标为，以2013年为基准年，2014年~2016年营业收入增长率分别不低于23.00%、53.75%、99.88%；扣非净利润增长率分别不低于15.00%、32.25%、65.31%。

除此之外，股票期权等待期内，各年度净利润及扣非净利润均不得低于授权日前最近3个会计年度的平均水平，且不得为负。

三年三换董事长

与此同时，贝因美2013年年报也随之披露。年报显示，公司去年实现营业收入61.17亿元，同比增长14.24%；实现净利润7.21亿元，同比增长41.54%；基本每股收益1.13元，并拟向全体股东每10股转增6股派现6.5元。

但细分来看，去年下半年以来，贝因美2013年单季业绩增幅呈现逐季递减的趋势，营业收入增幅从第一季度同比增长31.57%变为第四季度同比下滑4.92%；扣非净利润增幅则从三季度的2.92%降至四季度的-9.38%。

中信建投研报曾指出，贝因美由于2013年三季度压货导致库存较大，致其四季度收入下滑，目前仍在去库存过程中。但随着募投奶粉产能去年底达产，以及库存的逐渐消化，预计2014年二季度收入端会出现改善，但由于基数原因，利润端的改善应在下半年。

或许正是受到上述因素影响，贝因美在的二级市场表现自2013年10月以来便持续低迷至今，其股价也从历史最高点45.40元迅速滑落至27元附近，区间跌幅超过40%。

此外，自2011年4月上市以来，贝因美高管层更是几经变动。截至目前，3年来已有3任董事长先后辞职，这在A股市场极为罕见。2011年7月，公司创始人谢宏突然辞去董事长职位；新晋董事长朱德宇只接任9个月后便离职；2012年4月被选举为董事长的黄小强又于今年1月底辞职；2月底，贝因美新任董事长人选终于尘埃落定，由原公司总经理王振泰担任。

贝因美在2013年报中表示，公司进一步强化婴童食品的专业定位，逐步向亲子食品渗透，拓展公司产品的蓝海空间。同时，加大对新项目的投资力度，力争多个项目2014年落地开花。