公司业绩整体回暖 TMT、汽车“春风得意”

截至3月27日晚中国证券报记者发稿时，A股共有1041家公司披露了2013年年报。数据显示，这些公司共实现营业总收入14.68万亿元，同比增长8.78%；实现归属于母公司股东的净利润12978.74亿元，同比增长17.06%。继去年前三季度业绩“三连升”后，上市公司整体业绩有望“再上台阶”。

不过，在A股整体业绩增长的同时，不同行业间的分化也在加剧。传统周期行业仍受制于产能过剩，食品饮料、餐饮零售则在消费结构调整的影响下盈利收窄。相比之下，TMT、汽车在经济转型中保持较高景气度。目前，已有386家公司发布一季度业绩预告，其中业绩预增及扭亏的公司共有212家，占比约为55%。业内人士认为，总体看，宏观经济增速放缓，一季度上市公司业绩仍将面临一定压力。

趟过低谷业绩向好

在经过2012年度的短暂低迷后，2013年上市公司整体业绩回暖并逐级攀升。去年一季度、中期和三季度时，A股整体业绩增速分别达到10.61%、11.49%和14.39%。尽管目前年报披露刚过千家，但由于不少公司迎来销售结算高峰，因此全年业绩增速有望进一步提升。

数据显示，目前共有1041家公司披露了2013年年报，实现营业总收入14.68万亿元，同比增长8.78%；实现净利润合计12978.74亿元，同比增长17.06%。仅从这部分公司的去年表现看，净利润的增长幅度便从一季度的9.7%上升到三季度的16%，业绩表现持续向好。

销售顺畅、成本下降等因素是上市公司业绩步步提升的重要驱动力。统计显示，在已经披露年报的1041家公司中，有超过六成公司业绩出现增长或实现扭亏。目前业绩增速最高的要数*ST国商（000056），该公司去年实现净利润23.21亿元，同比增长126.6倍。其业绩主要归功于下属控股子公司融发公司开发的在建投资性房地产皇庭广场已全部完工达到预定可开业状态，由此公司也实现了由传统零售百货向大型购物中心运营的战略转型。目前，公司净资产也成功“转正”，已向深圳证券交易所提交了撤销退市风险警示的申请。

在已经披露年报的公司中，业绩增幅超过50%以上的占比达到21%。其中，有139家公司的业绩同比增幅超过100%，银泰资源（000975）、嘉应制药（002198）、国栋建设（600321）、江山股份（600389）等公司均实现业绩翻番。

相比之下，*ST长油则成为目前的“亏损王”。由于经营亏损、部分船舶计提资产减值等原因，公司去年全年亏损金额达到59.2亿元，而去年前三季度公司亏损额仅为9.85亿元。

行业分化冷暖不均

尽管整体业绩向好，但是各行业间的盈利能力却存在明显差异。煤炭、航运等传统行业仍受制于产能过剩或景气度低迷的困扰；食品饮料、商贸零售等行业则在消费结构调整、反腐的影响下出现下滑。不过，TMT、汽车等行业在经济转型的带动下依旧保持着较高的景气度。

2013年对煤炭行业而言是充满困难和挑战的一年。统计显示，目前披露年报的12家煤炭企业共实现净利润77.6亿元，同比下降63.5%。中煤能源（601898）、潞安环能（601699）、兖州煤业（600188）的净利润分别同比下降了61.48%、40.43%和76.29%。中煤能源表示，煤炭工业在产能不断释放、需求增速下降等多重因素影响下，正经历周期性的调整，行业尚未走出寒冬。

7家航运类上市公司合计亏损则达到125.6亿元，在上年亏损的基础上进一步扩大。除中海海盛（600896）、渤海轮渡（603167）外，*ST长油、中海集运（601866）、中海发展（600026）、招商轮船（601872）均出现不同程度的亏损，且亏损规模都超过20亿元。

曾经是“亏损大户”的钢铁企业在去年实现扭亏，已经披露年报的9家上市钢企实现净利润10.18亿元。不过，钢铁主业并非如业绩显示得这般乐观。事实上，钢企扭亏更多来自于严控生产性支出、降低成本等因素。由于钢材价格低迷、行业产能过剩，钢铁行业依旧并未走出微利困境。

餐饮旅游、食品饮料等行业则在限制三公及消费结构调整下出现盈利下滑。湘鄂情（002306）、西安饮食（000721）、全聚德三家餐饮公司业绩均出现同比下降。酒店、景点类公司盈利也同比下降了约10%。尽管贵州茅台（600519）业绩增长了13.7%，但同行业中的金种子酒（600199）、山西汾酒（600809）等公司的业绩均有所下滑。

相比之下，TMT、汽车等行业依旧是去年的“明星”。汽车整车、汽车零部件、汽车服务等细分行业的业绩均出现不同程度增长。比亚迪（002594）、广汽集团（601238）的业绩增幅超过100%，江淮汽车（600418）、长城汽车（601633）的业绩增幅也在40%以上。计算机设备、通信运营、文化传媒等行业则延续了去年前三季度的抢眼表现，全年业绩出现明显增长。

可以看到，造纸、水泥等部分曾经出现业绩滑坡的行业在去年出现了明显回暖。10家造纸类企业整体业绩增幅超过70%，水泥制造类的8家公司合计净利润也同比增长了近50%。

一季报“初露端倪”

在年报披露高峰期，部分公司的一季报业绩也“初露端倪”。数据显示，目前已有386家公司发布一季度业绩预告，其中业绩预增及扭亏的公司共有212家，占比约55%。

在预增的192家公司中，业绩增幅超过100%的共有52家。吴通通讯（300292）、胜利精密（002426）、金浦钛业（000545）、元力股份（300174）等10家公司净利润同比增长500%以上。较低的业绩基数是这些公司能够实现如此涨幅的重要原因。其中，吴通通讯预计一季度实现净利润500万元-600万元，同比增长3315.3%-4339.9%，是目前预增幅度最大的公司之一。不过，去年一季度公司仅实现净利润14.6万元，今年公司合并报表范围增加了子公司上海宽翼通信科技有限公司，比上年同期新增移动终端产品的销售收入，导致公司第一季度净利润增幅较大。

此外，还有69家公司预计一季度将出现亏损，其中包括28家将出现首亏的公司。可以看到，在这69家公司中，有45家公司去年全年的业绩已经出现下降。德棉股份（002072）去年亏损6042.67万元，业绩同比下降了1289%；今年一季度公司预计净利润约-1000万元至-500万元，同比下降887%。

业内人士认为，受季节因素以及渠道库存的影响，一季度家电、零售业的销量和终端需求面临压力，将对相关公司造成影响。但今年一季度白酒行业底部已经显现，春节前后茅台、五粮液价格回暖、销量增加，说明高端白酒价格回落后，大众需求有所释放。不过总体来看，由于年初以来宏观经济增长乏力，一季度上市公司业绩仍将面临一定压力。