25日召开的国务院常务会议就进一步促进资本市场健康发展提出了六项举措。业内人士表示，“国六条”聚焦制约实体经济提质增效的关键点，旨在发挥市场功能、完善资本结构、提高金融资源使用效率，精准确定了资本市场的作用，是对资本市场的大利好。其中，保护投资者特别是中小投资者合法权益是贯穿未来资本市场发展的主线，与去年底国务院办公厅发布的投资者保护“国九条”共同构成投资者保护的坚实防线。
推进中小投资者保护
25日召开的国务院常务会议提出，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。这与去年底发布的投资者保护“国九条”前后呼应，共同构成现阶段投资者保护的纲领性指引。
分析人士表示，保护中小投资者是资本文明的核心内涵，需要从市场源头抓起，应将保护中小投资者合法权益贯穿资本市场监管工作始终。部分上市公司的违法行为损害了投资者利益，需要加强事中、事后监管执法。
北京市盈科律师事务所合伙人律师臧小丽表示，未来投资者保护还有很多的工作要做。例如，修改完善《证券法》和其他配套制度，增加上市公司退市保险条款，增加专门保护投资者的条款，确定投资者保护自律组织和其职能；司法机关需要完善证券侵权民事诉讼制度，关于虚假陈述的司法解释亟需修改，最高法院正在起草的内幕交易和操纵市场的司法解释尚待出台；应成立专门的证券期货仲裁机构和调解机构，处理行政和解和行政处罚的关系；发展服务中小投资者的专业中介机构，调动律师的积极性，鼓励和支持律师为中小投资者提供法律援助。
海通证券董秘金晓斌建议，尽快出台投资者保护法，把分散在不同法律、法规中关于投资者保护的内容集中起来专门立法。随着市场上新产品越来越多、专业性越来越强，投资者教育不可或缺。投资者维权意识近年大幅提高，但对维权手段和渠道不了解，应加大对投资者教育的投入。
增强服务实体经济能力
对于此次国务院常务会议罕见地聚焦资本市场，多家市场机构认为，“国六条”聚焦制约实体经济提质增效的关键点，旨在发挥市场机制和市场功能，完善资本结构，提高金融资源使用效率，促进企业制度改革，精准确定了资本市场应有的作用，是对资本市场的大利好。
中信证券指出，“国六条”的出台表明中央对资本市场的重视，有利于增强市场信心。“国六条”将对下一步资本市场的改革发展起到提纲挈领的作用。目前证监会已有多项措施正在推动中，资本市场服务实体经济、增强投资者回报的能力将大大增强，私募资金、境外资金等活水有望持续引入。未来资本市场改革将沿着市场化、法制化、国际化三大方向推进，一方面将改善长期资金供需失衡的情况，另一方面将降低长期风险溢价。
上海证券指出，“国六条”的大部分措施落脚在服务实体经济上。从国务院常务会议高度强化服务实体经济，可以预见未来多层次资本市场服务实体经济的能力将大大提高。证监会下一步将出台具可操作性的措施，使资本市场真正成为可以满足各种类型企业融资需求的平台，这有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险有重要意义。
浙商证券认为，“国六条”的出台对促进资本市场健康发展将起到长期的指导作用，对当前市场渐趋转强的中、短期趋势也将提供充分的信心鼓舞。六大举措涉及整个资本市场，包括注册制、并购重组、退市制度、提高上市公司效益、持续回报投资者等，这些都是A股市场面临的重大问题。加快多层次股权市场建设有利于缓解主板融资压力并解决小企业融资难问题。私募市场、创业投资基金和战略性新兴产业将迎重大利好。中介机构业务准入放开有利于培育中介机构的竞争和创新能力。扩大资本市场开放将继续吸引海外投资者入市。
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