恒天然、蒙牛业绩冰火两重天 中国市场成胜负关键

每经记者 孙宇婷 发自成都

虽然同为乳业巨头，新西兰恒天然和中国蒙牛乳业（02319，HK）却交出了截然不同的成绩单。

据恒天然集团透露，其2014财年上半年（2013年8月1日～2014年1月31日）利润同比下滑53%。昨日（3月26日），蒙牛乳业发布的2013年报则显示，蒙牛去年实现营业收入433.6亿元，同比增长20.4%；净利润16.3亿元，同比增长25.2%。

乳业专家王丁棉在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，恒天然业绩不理想主要是受去年肉毒杆菌丑闻的影响，恢复期可能持续较长时间，而蒙牛此次净利录得较大增长则主要得益于产品提价以及兼并。

恒天然中期利润同比减半

恒天然方面称，在截至今年1月31日的半年时间内，恒天然集团的税后利润从去年同期的4.59亿新西兰元跌至2.17亿新西兰元 （约合1.86亿美元）。恒天然首席执行官西奥·史毕根斯将此归咎于奶源价格上涨，致使公司利润削减。

据悉，在恒天然的合作社框架下，公司必须向其奶农股东购买牛奶，即便价格触及纪录高位。

此外，新西兰牛奶产量达到创纪录水平，但公司加工能力跟不上，是目前摆在恒天然面前最大的困难，也令公司利润受到挤压。

史毕根斯表示，公司正在加速建设新的加工厂，在未来三至四年，这一举动将产生4亿～5亿美元的额外资本支出。

值得注意的是，去年闹得沸沸扬扬的肉毒杆菌风波令恒天然受到重挫。据其2013财年 （2012年8月1日～2013年7月31日）年报，公司召回的产品价值达1400万新西兰元 （约合人民币7053万元）。2013财年，其销售收入为186亿新西兰元，较上年同期下滑6%，目前公司仍处于恢复期。近期，法国食品集团达能与恒天然终止了合同，并已开始对该公司采取法律行动。

王丁棉向《每日经济新闻》记者表示，去年食品安全事件是导致恒天然中期利润下滑的重要因素。

本月，新西兰总理约翰·基出席中国-新西兰奶业交流中心的成立仪式，这是自恒天然肉毒杆菌事件发生后，新西兰总理首次到访中国。据悉，他此行一项重要任务是恢复中国市场对新西兰乳制品的信心，特别是消除恒天然事件的负面影响。但王丁棉认为，这无法达到立竿见影的效果，恒天然业绩的恢复可能需要1～2年。

截至去年7月31日，恒天然出口总额达186亿新西兰元，其中对中国出口约26亿新西兰元，占比近14%。

蒙牛销售额首破400亿元

相比之下，中国最大的乳品供应商蒙牛2013年净利同比增长25.2%，达到人民币16.3亿元，超出此前汤森路透社预测的15.1亿元。受年报利好影响，昨日蒙牛乳业大涨8.58%至38.6港元。

近来，国务院有关部门出台多项政策、措施，完善法规标准，对婴幼儿配方乳粉行业进行整改，推动行业的健康稳定发展，国家食品质量安全监管部门亦强化了对乳制品，尤其是婴幼儿配方乳粉的监督检查。去年，我国政府就出台了鼓励兼并重组等一系列措施，对消费者信心起到了提振作用。

此外，在放宽国家计划生育政策的大背景下，我国政府不仅提高了行业准入门槛，也对进口婴幼儿配方奶粉的垄断行为展开了调查。这些措施在助推行业的长远健康发展的同时，也为龙头乳企创造了机会。

2013年，面对原奶价涨量缺等不利形势，蒙牛做了一系列布局：增持现代牧业，使优质奶源得到更有 力 的 保 障 ， 同 时 ， 借 助ArlaGarden的牧场管理手段，加强对奶源的把控度；通过与达能在低温酸奶业务上的合作，获得技术以及管理理念的支持；引进爱氏晨曦的进口产品，满足了消费者对高端乳制品的消费需求；对雅士利的收购，也令蒙牛在奶粉业务上的短板得以补齐。

“鉴于中国政府重塑消费者信心的决心，我们展望未来将会有进一步规范乳制品市场的政策出台。”蒙牛CEO孙伊萍表示。

刨除雅士利，去年集团收入增长16.3%，达418.58亿元，销售额首次突破400亿元。其2013财年年报显示，蒙牛奶粉2013年的销售额超过21亿元，增长近400%。

针对蒙牛的财报，王丁棉向《每日经济新闻》记者指出，蒙牛业绩增长点主要建立在提价基础上，此外，兼并也发挥了一定的作用。