券商VIP通道服务 有违市场“三公”原则

专家表示，若新股发行上市首日出现大户屡屡得手，这属于明显的异常交易 “证券交易最基本的两大原则，一个是时间优先，另一个是价格优先，而此前券商向一些大户提供‘VIP’通道，使其交易速度要比普通散户快很多，能够在快速涨停板中屡屡秒杀成功，这是有违于时间优先原则的。”上海师范大学商学院投资与保险（放心保）系副教授黄建中在接受《证券日报》记者采访时表示，“从这个角度来看，类似提供‘VIP’通道服务违反了公平交易原则，与证券市场的‘三公’原则也有一定的冲突。” 日前，有媒体报道称，券商“VIP”交易通道服务因存在灰色利益链条而导致交易不公，该事件引发了市场的强烈关注。 此前，深交所召开专题座谈会，对市场关心“VIP”交易通道服务问题进行了研究分析。有媒体反映称，目前，有部分证券公司向资金量大、交易频繁的客户提供“VIP”交易通道服务，即包括专用交易单元和报盘网关等技术设施，使其交易申报在极端情况下，具有一定的时间优势，如新股上市首日。 “申请专用通道，一般都是券商营业部向公司总部提出申请，再由公司总部向交易所申请。”一位不愿具名的券商人士透露，申请获批之后，这条交易通道就归营业部使用，营业部则给几个超级大户使用，但理论上不能转租、销售或承包给个人。 该人士表示，其实下单的早晚和申报并没有直接关系。许多中小投资者以为交易单下得早，向交易所申报就早，但实际上投资者下的单子均先集中到券商，再由券商集中向交易所申报。“所以说，哪怕是前一天晚间下的单子，也要第二天一早由券商向交易所申报。如果不是在专用通道，那么申报单就会拥堵，成交的概率会很低。” 座谈会上，一些证券公司认为，“VIP”交易通道服务是证券公司满足客户资金规模、交易频率等特点，实行差异化的客户分类服务，也是满足部分客户专业化投资策略的需要。但这一过程中，带来了一些新的问题，例如，差异化服务与公平性的矛盾，差异化服务相关制度的透明性问题等，需要行业共同关注研究。 “其实，造成不公的源头在于券商从自身利益出发，照顾大客户的利益，有利于其拓展业务。”黄建中表示，“这就好比是交易所给了券商几条通道，有高速公路，也有普通公路，券商自行分配，自然会给大户方便。” 黄建中认为，在新股发行上市首日，若出现大户屡屡得手，这属于明显的异常交易，应该引起交易所的注意和重视。 日前，深交所表态，将与相关监管部门、行业自律组织一起，深入调研，主动适应市场竞争和行业创新力度不断加大的形势，努力维护市场的“三公”原则。