美联储缩减QE暗示明年加息中国货币政策直面大考

美联储缩减QE暗示明年加息

中国汇率及货币政策直面大考

人民币即期汇率昨日大跌逾300个基点

■本报记者傅苏颖

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，３月２０日人民币兑美元汇率中间价报６.１４６０，较前一交易日继续大幅下跌１０９个基点，这已经是人民币兑美元汇率中间价连续三日创下年内新低。与此同时，人民币即期汇率开盘报6.2099，较昨日收盘价6.1954，大幅下跌145个基点，盘中最高跌幅达386点至6.2340，创近一年新低。截至收盘，人民币即期汇率报6.2275，下跌321点，连续四日收跌，跌幅近千点。

美国联邦储备委员会１９日宣布，从４月起将月度资产购买规模从６５０亿美元缩减至５５０亿美元，并表示将适时地动用其它必要的货币政策工具，来实现价格稳定背景之下的劳动力市场的实质性改善。首次主持政策会议的美联储新任主席耶伦在新闻发布会上暗示，美联储应该会在2015年春季加息。

对此，新兴市场尤其是中国的货币及经济将面临哪些巨大挑战？中国应采取哪些措施来应对外部货币环境的变化？这些都成为市场关注的焦点问题。

人民币不会出现

大的贬值态势

美联储继续缩减QE以及加息预期会对人民币汇率产生巨大冲击吗？

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委昨日在接受《证券日报》记者采访时指出，美联储会议传递出来的信息表明美国经济复苏比预期还要强劲，货币政策收紧比预期要快。对美元来说，未来美元将处于回升阶段，尤其是美元兑新兴经济市场货币的反弹会更加明显。

鲁政委指出，对新兴经济体货币的冲击分两种情况考虑，一种是货币灵活程度非常高的经济体，眼下的风险非常小；另一种是本身灵活程度不高，上一轮美国缩减QE时货币未出现过多贬值的经济体风险会比较大，这其中也包括中国，但是，由于中国比较特殊，中国的资本账户还没有完全开放，并且拥有大量的外汇储备，因此，此轮美联储退出QE计划对人民币汇率实际上影响不大。可以肯定的是，未来人民币不可能出现大的贬值态势。

中国银行国际金融研究所副所长宗良昨日也对记者表示，由于前期美联储退出QE的预期不断增强以及美联储1月份的正式退出QE政策所产生的部分影响已经被市场所消化，因此，此次美联储整体上属于稳步的缩减购债政策对市场的影响将会有所减弱。

宗良指出，当前中国经济基本面良好，一个经济正在起飞的阶段，表现在货币上会呈现出稳定略有升值的态势。